2019年苯乙烯价格走势分析

按照数据监测显示，2019年苯乙烯价格震荡调整，总体先扬后抑。截止12月20日，苯乙烯企业价格均价7450.00元/吨，较2019年初(1月1日)苯乙烯价格8066.67元/吨，大幅下挫，回落幅度,7.64%；较上年同期价格回落9.51%。

  2019年上半年，苯乙烯价格涨跌相辅，总体反弹，至6月中旬左右价格达到一波小高潮，价格在9016.67元/吨附近，较年初1月1日反弹11.78%。

  1月份，2018年末及2019年1月上旬检修的装置陆续开车，国内苯乙烯供应获得补充，尽管1月份进口量较12月降低1.5~2万吨，但国产的增量弥补了进口的减量，下游对苯乙烯的需求主要聚集在ABS和PS，ABS/PS开工率有了提高对苯乙烯的需求强化。另一方面，中国人民银行下调了存款准备金，这给制造业带来利好，大宗商品集体反弹。

  至2月下旬，国内苯乙烯库存持续反弹，达到近些年来的高位，需求端方面，ABS/PS厂家开工率暂无明显变化，受原油、乙烯和纯苯反弹推动，苯乙烯行业现金流受到压缩，厂家对苯乙烯原料囤货稍有上升，EPS厂家2019年复工比较迅速，大装置已基本恢复至节前状态，另一方面，港口库存从春节两周后维持两周反弹，至2月20日华东港口苯乙烯总库存增长2.6万吨至32.59万吨(不含建滔和华润库)。综合三方面因素，2月下旬国内苯乙烯价格持续走软。

  进入3月以来，原油价格持续突破向上，布伦特和WTI双双创下一季度来的新高，但是下游化工品尚未突破重围，纯苯持续处于4600-4900之间调整，乙烯价格从1200美元/吨高位开始下降，苯乙烯同样处于区间调整，尚未跟原油引起共振。而国内苯乙烯的高库存仍然制约着苯乙烯的再次反弹的可能。对于下游厂家来说，国内大型EPS/PS/ABS厂家主流采购国内长约，以及部分美金长约，但是国外装置在3月份逐步进入检修，中国台湾首先进入检修，日本装置逐步停车，韩国跟随然后。装置的集中检修导致下游合约供应紧缺，被迫现货采购，这也是国内苯乙烯厂家的出货机会。随着华北检修的陆续复工，供应货源逐步恢复，国产量加速弥补进口损失量，这也压制了港口库存高位难下，行情滞涨乏力的现状。特别指出，由于3月21日盐城响水爆炸的重大影响，诱发化厂家的安全排查，影响下游EPS/UPR厂家的开工情况，苯乙烯需求消化迟缓。综合各个方面因素，国内苯乙烯价格呈现震荡的局面。

  至4月中旬，尽管受下游行业现金流推动，EPS/PS/ABS总体负荷处于高位的水平，对苯乙烯的原料库存的囤货总体偏宽裕，处于近些年来偏高的位置，但是，在行业安全排查压力下，开工率被动下调，对苯乙烯的需求有所减弱，导致苯乙烯原料库存大幅反弹。在下游买盘动力的不足导致贸易商的投机气氛低迷，港口库存又保持高位的综合影响下，国内苯乙烯价格僵持。

  5月份，一方面，贸易战升级，人民币汇率持续贬值，利于国内价格出现大幅反弹。另一方面韩华道达尔40万吨苯乙烯装置临时意外停车，对国内市场有间接的影响。需求端方面，EPS/PS/ABS三大价格反弹乏力，下游的现金流分别出现了年内低点，但是依旧处于盈利状态，5月中下旬，下游高现金流对苯乙烯需求推动的影响还在，导致苯乙烯价格仍然持续反弹。

  进入6月份，港口库存持续回落，截止6月19日，预估13万吨附近，重新回到2018年11-12月的水平，下游对苯乙烯的需求还在，国内苯乙烯价格涨势延续。临近6月末，下游厂家，开工率降多升少，对依旧保持低需求为主市场乏有力支撑，苯乙烯价格走跌。

  2019年下半年苯乙烯价格震荡运转后持续下降

  7月份，苯乙烯价格先扬后抑。外盘主流装置停车检修重启后的苯乙烯渐渐到港，港口库存激增，而港口库存开始出现消化乏力的情况，加剧了国内苯乙烯市场的持续加剧。至8月下旬，苯乙烯价格持续走软局面获得缓解，价格持续反弹。一方面由于国际油价利好持续，外围对苯乙烯指向引导向好，另一方面是因为8月份的进口苯乙烯量远远不如7月份，苯乙烯现货销售紧张。

  进入9月，苯乙烯开始出现调整迹象，8月份港口出货情况较好，9月份到港的苯乙烯量于8月份相当，港口方面对苯乙烯市场没有冲击。而国内苯乙烯开工率相对较低，国内大装置集中检修，国内苯乙烯供应紧缺，下游需求积极性尚可，导致9月中上旬苯乙烯价格震荡，小幅攀升。到了9月下旬，下游由于前期拿货积极，苯乙烯存量较充足，加上国庆前的环保检查，对苯乙烯的需求降低，苯乙烯价格走跌。

  10月开始，苯乙烯价格一路挫败。随着苯乙烯价格的回落，苯乙烯行业的现金流受到明显压缩，但厂家普遍还在盈利范围内，行业开车率也偏高。10月国庆节后，北方苯乙烯需求降低，下游EPS厂家对苯乙烯需求谨慎，持续消化库存。港口方面，10月份进口数量持续偏高，达到30万吨附近，持续导致港口库存的难以消化。综合各个方面影响，至10月底，国内苯乙烯行业现金流尽管受到持续压缩，但是并未到达盈利底线，没有出现国内苯乙烯厂家负荷下调或者进口货源降低的迹象。

  11月，在10月底港口库存14.3万吨的基础上，由于进口货源集中到港延后和部分船只聚集在11月中下旬，因此导致11月上旬到港偏少，港口库存较前期明显降低。由于纯苯和乙烯价格的走势坚挺，在苯乙烯价格下降的情况下，行业现金流迅速下降，达到了年内的新低，但依旧是处于盈利250-300元/吨的水平，并未接近厂家盈利的底线，供应方面未出现降低，低价也没有推动需求的高速增长，因此11月苯乙烯的价格还在低位，保持震荡。

  至年底12月，苯乙烯市场有小幅升温表现。受上游纯苯逼空反弹行情影响，苯乙烯成本支撑力度强化。国内主流厂家装置进行检修，如东昊装置停车检修时间增加，玉皇临时检修，华东国产货源降低，生产商库存位置。下游EPS等主体下游盈利良好，对苯乙烯的需求较稳定。这三方面给苯乙烯价格带来利好。但是，港口库存增长，到货高于提货，进口货源的增加抵消了国内生产商装置停车检修导致的国产货源偏少，且苯乙烯中小下游的需求低迷。总体导致了12月苯乙烯价格小幅反弹，但反弹有限的局面。

  总体来说，2019年是苯乙烯供需旺盛的一年，尽管价格相比2018年一路回落，但整年来看苯乙烯的行业利润仍然较好，行业现金流连续性较好。

后市预计：

  苯乙烯数据分析师认为，2019年苯乙烯价格总体呈现回落趋势。随着2020年的临近，浙江石化和恒力石化192万吨的产可以将给国内苯乙烯行业带来补充，从目前看来苯乙烯产能在2020年将明显过剩，明年的苯乙烯价格将由国内企业开工率、进口量和港口库存以及下游拿货积极性几点进行变化平衡。