11月以来，受国际原油及乙烯、纯苯价格上行支撑，苯乙烯市场完成连续2个月的急跌态势开始小幅调整走低。截至上星期末，苯乙烯市场均价为7300元/吨，比11月初下降1.57%.
行业人士普遍认为，受成本支撑，苯乙烯市场持续下降的空间不大，但随着供需关系变化影响，中远期市场仍依然不太乐观。
成本支撑
短期下降空间不大
11月末，受OPEC增加减产协议预期影响，堆叠美国原油库存回落、地缘政治维稳等利好因素推动，国际原油市场出现一轮涨势。
《期货日报》分析师洪晓强说明，11月26日，美国WTI原油期货价格报58.41美元/桶，反弹0.4美元/桶；布伦特原油期货价格报64.27美元/桶，反弹0.62美元/桶。随着原油价格反弹，大宗商品市场价格集体上扬，原料乙烯、纯苯国际价格顺势小幅攀升，使苯乙烯制造成本增加。
“苯乙烯的成本连续反弹而价格却震荡走低，11月份下降150元，导致苯乙烯企业的加工利润被持续压缩。”辽宁某苯乙烯制造商负责人张浩说明，自11月15日开始，企业已经出现成本倒挂现象，进入亏损状态。11月30日，苯乙烯加工利润为-173.38元/吨，较前一日又下降了50元。
张浩分析说，成本倒挂导致企业的开工积极性受到影响，倘若市场价格持续走软，企业会降低负荷生产甚至停止生产以规避亏损。短期内行业开工率可能会下降，影响市场供应，加上成本面支撑，这些因素将压制苯乙烯价格持续下降。
新产能投入生产
远期供需态势生变
“近年我国苯乙烯行业基本处于供给紧张状态，2018年国内产能达到925.5万吨，表观消费量增长至1015万吨，自给率首度突破70%，进口量下降至291.35万吨，且已持续3年下降。”抚顺石油化工分析师高阳分析说，受供应缺口影响，明年新增苯乙烯产可以将相继投放市场，必然搅动当供需态势发生显著变化。
高阳说明，未来5年内我国苯乙烯新增产能总计有1000多万吨，其中以华东及华北区域扩能zui为集中。同时，华南及东北区域也有一定规模产能投入生产。其中，2020年将是苯乙烯集中投放期，初步估计有600余万吨的新产能投入生产，而下游则有350万吨的新增产能释放，对应苯乙烯消耗量仅为280万吨左右，供需剪刀差肯定会使市场总体产能转向过剩状态。尽管部分过剩产能可以经过取代进口货源的方式释放，但市场竞争肯定会越发激烈，使苯乙烯行业承压前行。
下游偏弱
市场缺乏利好托举
“一方面，新增产能大规模投入生产；另一方面，下游需求却疲弱无力。”张浩认为，需求端缺少亮点将使苯乙烯市场供需过剩的态势持续明显。
张浩说明，苯乙烯三大下游分别为EPS、ABS和PS，三者合计占苯乙烯总需求量的70%.最近，EPS、ABS和PS价格接连下降，产量也有所下降。
相关数据统计，11月国内PS产量为22.41万吨，环比降低1.62%；ABS产量为33.29万吨，环比降低2.55%；EPS产量为27.08万吨，环比降低1.1%，消费疲软已见端倪。目前苯乙烯下游以维持刚性需求为主，拿货比较谨慎，维持低库存运行。
具体来看，PS方面，下游加工企业备货积极性不强，多数为刚性需求小单，市场观望心态占主流，总体需求略显疲软；ABS方面，进入12月份市场交投情况也转淡；EPS方面，一半的需求为板材行业，随着冬季到来，需求将逐渐走势偏弱，同时江苏部分EPS装置限产30%，再加上市场预期偏空，下游补货意向较差，总体成交气氛一般。
“随着北方气温持续降低，苯乙烯下游的季节性淡季到来，采购清淡，消费前景预期偏于悲观。”张浩分析说。
见解总结，新增产能集中投入生产即将来临，而下游需求却表现欠佳，国内苯乙烯市场供求矛盾加剧，同时苯乙烯库存也将进入累库状态，市场将在中长期保持偏弱运行。
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