进入12月，沪铜期货走势强劲，反弹趋势明显。文华财经数据显示，截至12月25日，沪铜期货主力2002合约反弹幅度超过4.6%，报49600元/吨，盘内zui高摸至49710元/吨，创出今年4月中旬以来新高。
分析人士指出，现阶段国内铜市供需维持平衡，终端需求延续回暖，全球库存逐步下降，利好重因素逐步累积，利好铜价上行。另外，现阶段有色板块概念股总体估值处于历史低位，布局性价比也较高。
基本面呈现向好趋势
最近，铜市基本面出现久违的乐观态度。国金期货分析师何宁表示，供应方面，2019年国内冶炼产能扩张，而国外铜矿供应受各类因素扰动产量有限，令精铜加工费(TC)反弹趋势受阻，预期国内精炼铜产量将继续上升；2020年TC长单价格偏低，或将限制国内冶炼企业盈利水平，继而影响精铜产出。
何宁分析，铜市需求总体呈现回升趋势，主要源于国内房地产销售好转，房地产新开工和施工面积增长速度小幅回调，竣工面积增长速度继续上升，基础建设表现也较好，汽车产销环比继续上升，家用电器行业表现欠佳，电网投资增长速度大幅回升。
申银万国期货研究指出，现阶段国内铜产业链供求大致平衡，下游电网和电源投资延续好转，推动产业链终端需求延续回升。另外，全球库存在逐步下降，特别是上海保税库库存下降明显，但中国今年进口下降可能导致境外出现隐性库存的可能。总体上，利好重因素逐步累积，但这些利好重因素基本属于阶段性因素，而非趋势线因素。
“美元延续涨势仍抑制伦铜反弹趋势，在宏观转暖背景下，伦铜可能继续偏强运转，沪铜同样继续保持偏强震荡格局。”何宁称。
布局性价相当高
本周，有色金属概念股也出现大范围反弹。12月24日，江西铜业、云南铜业反弹幅度均超过8%，铜、铝概念首先反弹，随后锂、钴概念纷纷跟涨形成共振。12月25日，有色板块延续偏强表现。
对此，山西证券分析师麻文宇表示，现阶段有色板块品种库存量大幅下行，上游供应在2020年很难恢复，对市场来说意味着涨价机会。另外，在基础建设、减税降费、减少资金成本的预期下，市场预期2020年经济企稳的主要动力源自基础建设，对上游有色品种的需求将大幅提高。从估值来看，有色板块总体估值处于历史低位，拥有一定安全边际，现阶段对基本金属的布局性价比明显提升。
从行业利润角度看，长城证券研究指出，现阶段铜加工精炼费(TC/RC)价格已处于历史低点，下降空间不大，铜矿供应基本见底，但2021年以前大型铜矿山增量有限，随着频发的海外矿山罢工事件，供需仍将呈现紧平衡格局；库存方面，铜的市场库存量处于历史低点，为铜价形成底部支撑。
该设备构指出，随着全球进入货币宽松周期，逆周期调整政策可期，一旦调整效果显现，受益于较强的金融属性与双底格局，铜价与其他金属相对比或有更大弹性。
