大潮褪去，才能看清楚谁在裸泳。不论有无穿底裤，对于农资行业来讲，整合并购都是大势所趋，唯有这样，才能重塑行业格局，提升产业集中度和企业综合竞争力。
2019年，农资行业整合并购加快，洗牌加剧，甚至出现了不少让人“大跌眼镜”的事件。曾经的百强肥企，黯然退场；3大上市企业剥离化肥业务，集体撤退；曾经看起来十分光鲜的龙头企业，或破产重整，或被迫“卖身”。
有人离席，有人进场。这一年，不少企业开启了“买买买”模式，以大型企业为主导的生产经营格局十分明显；中化集团将鲁西化工收入囊中，龙蟒大地甚至被跨界收购；开磷与瓮福完成整合重组，“两化”融合趋势也愈为明朗；国际农化巨头并购速度加快，紧盯中国市场。
农财君梳理了2019年极具代表性的十大并购整合事件。我们希望，通过这些案例的回顾，行业人可以拨云见日，受到些许启发。我们更希望，农资行业的整合可以向着良性方向进行，zui好是可以催生一批真正的巨头，引领行业健康发展。
1、中化集团将鲁西化工纳入麾下
超级央企化工板块再扩张
鲁西化工12月20日晚发布公告宣布，通过股权划转，公司正式并入央企序列，实际控制人由聊城市国资委变更为中化集团。
双方本次“牵手”，是中化集团在化工板块的战略扩张。中化集团是国内领先的化工产业综合运作商、农业投入品（种子、农药、化肥）和现代农业服务一体化运作企业。鲁西化工所处的行业为化工新一代材料、基础化工、化学肥料，是全国zui大的化肥生产厂家之一以及国内一流的化工新一代材料企业。
此前，中国化工集团收购瑞士农药巨头先正达，中化集团收购中国农药zui核心的研究机构沈阳化工研究院等不同系列并购重组，大大提升了农药业务的规模和创新能力。
短评：本次入主鲁西，中化集团的重点放在了化工新一代材料和高端化工装备上面。但就农业投入品板块来看，双方均在化肥行业深耕多年，尤其是中化集团旗下的子公司中化化肥是国内zui大的化肥分销商之一，具有完善的销售网络。未来，仍有双方在化肥、农药等产品销售上协同合作。
2、开磷瓮福合并两磷变一磷
将重塑世界磷肥产业格局
6月26日上午，贵州磷化集团正式揭牌，我国磷肥行业诞生一个具有世界影响力的航母级企业，“两磷”(原开磷控股集团、瓮福集团)成为旗下子公司。
今年11月，合并后的贵州磷化集团首次亮相全国磷复肥大会
作为磷肥行业的两大巨头，“两磷”各有优势。开磷集团磷肥产能居全国第二位，并具有得天独厚的磷资源优势，探明储量达11亿吨，矿区资源也可开采上百年。瓮福集团磷肥产能居全国第三位，磷矿选矿技术国际一流，在精细磷化工领域具有多项国际领先技术，是迄今为止传统磷复肥企业转型发展zui为成功的企业之一。
两磷均有储量丰富的磷矿资源
短评：“两磷”合并后，高浓度磷复肥及新一代肥料产能产量将达700～850万吨，成本、技术、品质、规模在世界排名第二，为多种新一代高端肥料开发夯实基础，市场布局优势更为明显，在控制中国市场供应方面发挥很关键性的效果，zui终或能重塑磷化工产业格局。
3、中化集团与中国化工深度融合
或诞生世界zui大化工企业
“两化”将合并的消息屡见不鲜。自上年起，擅长并购重组的宁高宁“一肩挑”中化集团、中国化工董事长，这被外部解读为“两化”将合并的有力证据。
11月，宁高宁代表“两化”在第二届进博会联合专场签约仪式上讲话。
今年，“两化”合并信号持续。两会期间，宁高宁透露：“两化”合并正在研究中！7月份，国资委也释放出了重要信号：下一步要稳步推动央企集团战略性整合，重点推动包括化工在内的多领域战略性重组，加快整合央企同质化业务，再次掀起市场对“两化”合并的预期。
9月份以来，“两化”则多次联合展开市场布局，合并迹象逐步明朗。9月2日，具有丰富海外并购和资本运作经验的中海油董事长杨华调任中化集团总经理。业内认为，其将协助宁高宁推动“两化”的合并。9月5日，宁高宁发话：中化集团和中国化工正在大力推动“两化”合作。10月，“两化”又携手布局中国第一化工大省山东。11月，双方在第二届进博会上联合举办专场签约活动，融合协同趋势明显。
短评：“两化”融合zui大的优点体目前规模效益和协同效应上，双方营收合计超过1000亿美元，合并后有助于在化工、农业投入品板块的优点互补，降低同质化竞争。战略方面上，将会打造出一个辐射范围广、渗透行业上下游、产业链更完善的化工巨无霸，来应对国际化工巨头在华布局压力。
4、三泰控股近36亿收购龙蟒大地
跨界入局或为脱困
2019年，此前一直专注金融外包服务的上市公司三泰控股，在战略方向上了做出重大调整。8月30日，三泰控股正式宣布用现金订购李家权、龙蟒集团所持有的龙蟒大地100%股权，交易金额35.57亿元。
两家公司除了分属各行各业外，经营业绩也存在巨大区分。龙蟒大地资产总额为36.8亿元，现有四川德阳、湖北襄阳两大基地，年产近百万吨磷复肥产品2017-2018年度，公司营业收入分别为25.48亿元、33.16亿元，净收入5720万元、2.8亿元，经营业绩向好。
而三泰控股本次跨界收购的背后，是其面临已持续四年出现亏损的困难。近些年来由于金融服务外包竞争激烈，三泰控股经营压力骤然增加。2018年营业收入为7.2亿元，低于龙蟒大地。2015-2018年间，也只有2017年实现3.02亿的账面净收入（扣非后为亏损4.81亿元），剩余年份净收入分别为-0.38亿，-13亿，-2.19亿。
短评：三泰控股所处的金融外包行业竞争程度加剧，公司现有主营业务盈利水平不突出。龙蟒大地这一优秀资产注入上市公司后加入后，可以快速扩张利润来源，增厚业绩，这亦是三泰控股收购龙蟒大地的原始动力。但对龙蟒大地来讲，本次收购属于跨界整合，两家主营业务不具有相关性，能否实现协同效应还尚待考察。
5、UPL收购乐亭永乐
共享分销渠道
11月18日，UPL（印度联合磷化物有限公司）通过其香港分公司，从燕化永乐收购位于河北省的乐亭永乐100%股权，同时向燕化永乐发行该香港分公司25%的股权。
乐亭永乐是燕化永乐的核心子公司，于2017年建成投入生产。据了解，该公司年可生产农药复配制剂2.8万吨，涉及杀虫剂、除草剂、杀菌剂和作物生长调剂四大系类。
短评：此前，UPL已于2019年2月宣布正式完成对爱利思达（Arysta） 的收购，交易额为42亿美元，一举成为世界五大农业解决方案公司之一。本次收购乐亭永乐，UPL将获得乐亭永乐在中国广泛的分销渠道、产品登记证以及进入中国市场的机会，这将为其在中国的增长奠定坚实基础。
6、利民股份并购威远生化
丰富产品补充渠道资源
今年6月，利民股份成功完成并购威远资产组(河北威远生化、威远动物药业、内蒙古新威远)，从中国农药行业第二梯队成功跻身第一阵营，重塑行业格局。
利民股份本次收购的目的，在于优势互补，保持其在农化领域的领先位置，完善产业布局，丰富产品结构、强化渠道建设。
利民股份产品以杀菌剂为主，而威远生化则为国内阿维菌素、草铵膦、嘧菌酯优势企业，阿维菌素、甲氨基阿维菌素和伊维菌素产品工业生产技术水平属世界领先，双方产品及渠道协同互补效应显着。
短评：利民股份近两年在资产重组并购上“狠下”功夫，zui早收购河北双吉，已经控制代森类（代森锰锌、代森锌）原药较大一部分市场份额。本次收购，一是通过河北威远杀虫剂（阿维菌素和甲维盐系列）和除草剂（草铵膦系列）原药和制剂的优点，使利民股份获得杀菌剂、杀虫剂、除草剂三个板块齐头并进，并带来技术和业务板块的新生血液；二是，威远生化原有的优秀渠道资源，可以给利民股份很不错的补充。
7、安道麦收购辉丰农药业务
加快扩张中国市场
11月6日，安道麦与辉丰达成协议，在合资公司的框架内，安道麦支付3.7亿元收购辉丰全资子公司上海迪拜50%股权。
短评：入股上海迪拜成立合资公司是安道麦在中国市场持续快速扩张的一个重要里程碑，将强化其在作物保护市场的商业活动、定位和供应能力，也预示着安道麦将依循今年年初公告的方向：收购辉丰位于江苏省大丰市主厂区的农化业务这一目标逐步落地。而辉丰目前则已将主业转向生物农业，通过出售部分资产而达成转型目标，是目前zui好的选择。
8、四川蓥峰变卖化肥资产
广东天禾收购“云河”商标
今年，具有资金、技术优势的企业表现强势，在市场上“买买买”。但是，仍有不少公司则因为经营、资金以及大环境所拖累，被淘汰出局。
2019年，已处于破产清算阶段的四川蓥峰，相继将与化肥生产紧密相关的商标、厂房、机器设备公开拍卖出售，以偿还债务。自此，这家具有40余年历史的国内知名化肥企业基本完成破产清算，彻底退出历史舞台。
四川蓥峰曾经荣誉加身，是西南区域zui大的化肥生产厂家之一。2005年起，公司跻身全国化学肥料制造业100强，年产能达100余万吨，尤其是其具有的“云河”牌复合肥是国内知名化肥品牌，颇受购物者信赖。
而按照zui新的司法拍卖信息，广东天禾通过其四川子公司收购了“云河”系列商标及部分专利技术，意欲让“云河”这一曾荣获“中国驰名商标”的品牌重现江湖。
短评：四川蓥峰的败局，给化肥行业敲响警钟。产品老化脱离市场需求、内部管理粗放以及多样化扩张导致资金链断裂是其破产的重要因素。强者愈强、弱者愈弱，未来行业两极分化只会越来越明显。企业需要在技术研发、产品质量、服务模式、经营管理等行业持续创新，储备更多的“干粮”，才能在寒冬中“活”下来，有效应对市场挑战。
9、盐湖股份破产重整
钾肥之王谋求重生
“钾肥之王”盐湖股份今年到了危急时刻。8月，公司被439万元的债务拖到重整 ,开始变卖资产谋自救。
目前，法院已裁定盐湖股份进入重整程序，而且对旗下两家亏损子公司进行拍卖，对业务板块进行“好坏分离”。倘若顺利完成重整，将全面调优钾肥巨头的资产结构和债务结构，总体化解债务，实现轻装上阵。若重整失败，将被宣告破产，公司股票将被终止上市。
近些年来，盐湖股份将“走出钾、抓住镁、发展锂、整合碱、调优氯”的多样化发展作为战略布局，但也就是对“镁”的一味追求，将整个上市公司拖入泥淖。事实上，盐湖股份的“老本行”钾肥业务相对优良， 2018年和2019年上半年，其氯化钾产品的毛利润分别为53.6亿元和29.23亿元。
短评：盐湖股份的多样化扩张，自开始起技术、体制及管理等方面问题便如影随形，且互相影响。一路跌跌撞撞，zui终必须将亏损资产剥离上市公司。值得庆幸的是，公司钾肥和提锂主业仍具竞争力，各方积极推动的破产重整可能会令其绝地重生。
10、3大上市企业集体撤退
剥离化肥业务
这几年，在去产能、环保高压、农需量回落、成本倒挂等利空因素影响下，以传统尿素为主的不少氮肥企业生产经营面临极大压力，退出速度加快，行业洗牌进入后半场。
柳化股份、赤天化、河池化工3大氮肥上市企业生产线已停产多时，今年以来，纷纷开始转向，将化肥业务剥离。
柳化股份：曾是华南区域zui大、品种zui齐全、经济技术实力zui雄厚的现代化工及化肥生产基地。2017年7月，因拖欠巨额债务长达六年，柳化股份被债务人申请重整。今年11月，柳化股份将尿素生产相关设备全部低价拍卖，经营性资产仅剩下生产双氧水的鹿寨分公司，彻底脱离了化肥行业。
河池化工：广西重点骨干化肥企业、中国500家zui大化学工业企业之一。在2018年，河池化工关停了尿素生产装置，全面停产。今年9月起，宣布以1元的价格，出售尿素生产相关的实物资产，转变为一家医药公司。
赤天化：贵州zui大的氮肥生产厂家，尿素产能超过100万吨。3月份至12月份，赤天化（现已改名为“圣济堂”）连续宣布出售旗下两家承担全部尿素生产业务的子公司，开始集中力量发展“大健康”这一单一主业。曾经在赤水河畔存在了四十长期的明星国企彻底消失，不再留下一丝痕迹。
短评：这3家企业过去都是国有大型氮肥企业，辉煌无限。黯然退出的原因之一是其所处的氮肥行业产能过剩、市场需求不足、竞争激烈，其二是企业近些年来核心竞争力失去，主打产品尿素附加值低，成本倒挂，造血能力缺失，同时丧失了升级转型的机会。
对于仍在固守的传统化肥企业，应吸取教训，积极摸索新的商业模式，提升产品附加值，提升产品质量，对初加工产品进行深加工，扩张产业链深度，调整产业结构，完成产业转型。
【免责声明】天赐网对以上发布之所有信息，力争可靠、准确及全面，但不对其精确性及完整性做出保证，仅供参考。您于此接受并承认信赖任何信息所生之风险应自行承担，天赐网不承担任何责任。如本网转载稿件涉及版权等问题，请作者一周内来电或来函联系。
