山东丙烷的双十二虽晚至，姗姗来迟的它却充足震撼，惊艳全场。究竟为什么，丙烷一改沉默，强势反弹？谁是这幕后zui大的推手？涨势过后是否会有重挫？
图1 2018-2019年山东丙烷价格走势
12月14日、15日、16日， 山东丙烷开启跳跃式反弹模式，主流价格从14日的4230元/吨涨至16日的4900元/吨，反弹幅度高达670元/吨，远超上年同期zui高价4682元/吨。推涨态势之高速在众产品中也是无出其右，稳居反弹幅度榜首。
本次丙烷强势推涨背后zui大的推手就是国际市场的丙烷现货。据悉，最近，国际市场现货紧俏，成本持续上涨，各国需求量增大，且流入亚洲市场的丙烷较少，国内贸易商陷入采货困难的境地，国内各港口均出现现货余额不足的情况。周末国际缺货的影响集中爆发，导致国内丙烷市场集体疯长。
前期国际现货市场资源的紧缺对国内市场影响并不明显。12月份上旬，山东进口丙烷现货充足，各港口均有一定库存。但到中旬，港口库存已至低位。但鉴于本月CP的丙烷价格高达440美元/吨，丙烷的进口成本略高，且国际现货成本持续上涨，1月份CP预期持续反弹，但国内市场不旺，除南方一直在小幅推涨外，北方地区一直在4000-4250元/吨徘徊。山东的进口商家采购谨慎，部分在下半月未有采购计划，导致12月份下旬山东的丙烷进口量基本处于开天窗的状态。
短短三天，山东丙烷推涨之高速让人匪夷所思。价格推涨前夕也并不是无征兆可寻。
13日，原油国际延续昨日涨势市场丙烷现货价格宽幅反弹，华北市场进口丙烷流通数量减少。港口由4200推至4350，此价位下，港口商家表示出货顺畅。必须提的是华南市场自从进入12月份以来始终处于小幅稳步推涨的状态。
14日，山东丙烷受外围市场带动，开启了反弹之门。港口丙烷的低库存运行和短期多家商家无到船预期的消息，激励着上游一再将丙烷推至让人咂舌的高位。下游看涨入市，心态积极。在16日的宽幅推涨后，下游对逐步高位心生抵触，入市开始谨慎。17日，山东丙烷回稳销售。到现阶段为止，山东丙烷的强势推涨告一段落。
从消息面看，国际原油从12日开始到17日一直稳步推涨，为本次推涨提供了强力的支撑。
大涨之后，丙烷的价格能否维持？
12月下旬山东港进口丙烷到船预期不多，港口处于低库存运行状态，加上国际现货成本价居高难下，港口多以挺价销售为主。通过这一轮补货，下游有一定库存尚待消耗，多观望气氛浓厚。华北市场天津渤化PDH装置将于本月28日进行为期30-40天的检修，届时进口丙烷外放量将会增加，对山东港口有一定程度的影响。但下半月，由于进口丙烷数量的减少，山东丙烷市场或能在现有价格上维持一段时期。
图3 PDH装置利润
来源：隆众资讯
本次推涨不只局限于山东市场及附近，全国丙烷的价格都推至高位。进口丙烷价格的高速推涨将导致其精加工的利润缩窄，甚至倒挂。但国际市场现货紧张的局面尚未打破之前，山东丙烷乃至全国丙烷都将维持在高位。
