今天钢材价格走势略有分化，建材续跌，板材持稳。宏观总体利好，但供需结构逐步宽松，产量仍有增产空间，冬季需求下降是新趋势，后市下滑容易上涨难！
一、期货趋于震荡 现货建材续跌
钢材期货日内波动幅度不大，期螺继昨日夜盘小幅高升后日内下降，zui终下滑2收报3476，下方支撑位3450依旧有效，日线指标线MACD产生死叉向下，总体偏空。
热卷走势虽强于螺纹，但难有大涨，下方受3500支撑，短期趋于震荡。
钢厂面，盛隆冶金建材下调80元/吨，现货方面，今天建材续跌，螺纹钢全国主要市场跌幅10-40，板材趋稳。具体来看，全国24个主要市场螺纹钢 20mm HRB400E平均价格3883元/吨，较上个交易日下调15元/吨;全国24个主要市场4.75 热轧板卷平均价格3877元/吨,较上个交易日价格相同;全国23个主要市场14-20mm 普中板平均价格3815元/吨,较上个交易日价格相同。
二、宏观总体利好 行业增产压力仍大
随着中美贸易局势的缓和，宏观政策的频繁发力，最近宏观利好对钢材价格产生支撑，但从行业供需面来看，已经出现转换，尤其是建材库存的累库，市场信心保持谨慎，冬储心态欠佳，面临冬季需求回落之势，悲观预期将令现货价格继续下降。
1.宏观持续利好：央行净投放2000亿 下调14天逆回购利率
随着贸易局势的缓和以及美国部分经济数据的回暖，全球股市普遍上涨，全球经济下行趋缓迹象显现，大宗商品夜盘多数上涨。日内，中国人民银行开展500亿元7天期和1500亿元14天期逆回购操作，完成长达20个工作日的连续停摆状态，且下调14天期逆回购利率至2.65%，此前为2.7%。
此前中央经济工作会议定调2020年货币政策“稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充足。”明年的货币政策有望持续强化逆周期调整，鉴于通胀水平，最近降息的概率不大，今年以来，央行已实施两次全面降准和三次定向降准，春节前为缓和市场资金流动性仍有降准空间。
2.产量持续增长：11月建材产量增长幅度明显
根据国家统计局数据，2019年11月份，我国钢筋产量为2240.8万吨，同比增长17.7%;1-11月累计生产为22868.3万吨，同比增长18.5%。我国线材(盘条)11月产量为1352.1万吨，同比增长3.1%;1-11月累计生产为14446.9吨，同比增长9.6%。
另外，据12月18日zui新高炉监测报告显示，河北省高炉开工率达84.02%，月环比增长2.05个百分点;其中，唐山高炉开工率82.95%，邯郸高炉开工率为81.97%。钢厂利润空间打开，主动增产动力强化，12月产量仍有增长空间。
据中国钢铁工业协会统计报告显示，2019年12月上旬重点钢企粗钢日均产量196.72万吨，旬环比增长0.25万吨，增长0.13%。
3. 建材资源南下顺畅
12月以来，北材南下提速，无论是钢厂发运计划还是港口实际发运量均超过11月，从钢厂信息来看，东北三省目前发运量占本月计划量均已过半。其中，黑龙江省钢厂已发螺纹钢19万吨，计划36.4万吨;吉林钢厂实际发运螺纹钢10.2万吨，计划21.2万吨;辽宁区域螺纹钢发运36.8万吨，计划66.2万吨。从发运目的地来看，螺纹钢主要集中于广州区域。
4. 冬储政策陆续发布
12月过半，部分钢厂陆续发布冬储政策。据不完全统计，东北黑龙江建龙、西林、四平现代、吉林鑫达、通钢已出台冬储政策，而12月10日山西美锦钢铁发布的“遇涨不涨、遇降则降”冬储原则一度招揽市场眼球，目前商家冬储积极性普遍不高，从冬储订单来看明显低于以往，12月下旬钢材价格仍有下降空间。
三、行情预判
近来，期货走势与现货时而背离，时而同步，但全局来看，由于基差修复的需求，期货走势强于现货，但也影响着现货的波动幅度。
从基本面来看，本周产量仍有增产空间，一方面钢厂库存压力较小，利润空间决定了主动增产的动力;另一方面，随着新一波重污染预警的解除，河北主产区高炉开工率持续保持在80%以上，产量难下降。同时，需求端受到严寒天气因素影响，成交萎缩，且从订单量上来看，今年冬储积极性明显低于以往。
供需宽松的趋势不变，关注明日库存数据，预期建材仍有累库情况，跌势不改，板材短时波动幅度有限。（来源：中钢网）
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