铜因为其与经济周期的密切有关性而被俗叫作“铜博士”。而比较多行业分析人士zui新预期，随着世界需求复苏，铜价将会“起飞”，亦可能成为2020年的热门交易。
金矿股在2019年表现出彩，这要得益于市场对美联储的降息预期及其中美两国之间的紧张关系加剧。但是，对于贸易威胁减弱世界需求的忧虑也使基本金属矿业股走势乏力。
但是，Jefferies分析师Christopher LaFemina在一份客户报告中写道，这种现象在明年可能会发生逆转，继而大幅提高铜价，低库存、巨大的空头头寸、供应约束和需求增速都为铜价反弹创造了条件。
高盛分析师Jeffrey Currie也对铜持乐观看法。他认为，由于中国的增长强劲，铜将在2020年“出现拐点”。摩根士丹利、美国银行和花旗也对铜和世界经济改善抱有积极的预期。
历史表明，基本金属矿业股通常在贵金属跑赢之后追赶上黄金股的走势。标普/TSX等权重世界基本金属股指数(TXBE)在2016年的表现不如标普/TSX等权重世界黄金股指数(TXGE)，但在2017年底时就已经追上了后者。倘若分析师对2020年铜的预期是正确的，同样的趋势可能迅速就会到来。
以下是分析师对2020年金属和矿业股的预期：
☆Jefferies
LaFemina写道，该公司非常看好2020年的铜矿股，因为目前的供应量将很难满足“需求哪怕是温和的周期性复苏”。预期Freeport-McMoRan Inc。，First Quantum Minerals Ltd。和嘉能可从铜价回升中受益zui大。Freeport和First Quantum是他的首选。还预期某些铁矿石开采商，比如英美资源集团、淡水河谷和力拓将跑赢，因为铁矿石价格有望保持高位运行，zui近有望在每吨100美元上方见顶。该公司对黄金“看涨程度zui低”。
☆高盛
高盛大宗商品队伍表示，2020年“我们对铜抱zui看涨的观点。” 中国的铜需求受到“电网、房地产和运输行业表现欠佳”的压制，这种现象可能会在2020年发生改变。
☆花旗
2020年zui看好氧化铝、铜和炼焦煤，看跌锌和铁矿石。认为大宗商品将受益于世界增长温和加快，而经济好转将主要来自新兴市场。大宗商品队伍也看好黄金的中期前景。从炼焦煤的前景和估值角度，该银行的股票分析师已将泰克资源有限公司的评级上调至买进。
☆摩根士丹利
该银行大宗商品队伍预期，受持续到年底的“迷你周期性复苏”推动，需求将在2020年温和增长。仍对北美矿业股持建设性观点，特别看好铜有关股票。认为Freeport-McMoRan和泰克资源是介入铜看涨人气的zui佳途径。大宗商品队伍对铝和氧化铝的前景持悲观态度，但股票分析师仍认为2020年美铝公司有一些上升空间。该队伍还预期，由于中国以外的需求将使市场趋紧，因此冶金煤价格提高。该行在大宗商品领域的首选是钴和铜，而看好程度zui低的是铁矿石、锂和锌。
☆美银
预期周期性原料将在2020年受益于潜在的库存补充周期、美联储更宽松的政策及其临时性的贸易协议，可以提供有招揽力的通胀对冲。认为铜和镍可能在2020年反弹，而对黄金和贵金属的预期则尤为谨慎。
（文章来源：环球外汇网）
