2020年动力煤市场八大猜想

2019年转眼就过去了。回望2019年，动力煤走势呈现先涨后跌，CCI5500动力煤价格于四季度进入煤炭价格绿色区间，随后未曾突破570元/吨上限。

中国煤炭资源网zui新数据显示，截至2019年12月31日，CCI5500动力煤价格2019全年均值为592元/吨，较2018年同期均值吨煤价格回落61元;CC5000动力煤价格2019全年均值为514元/吨，较2018年同期均值吨煤价格回落63元。

截至去年底，CCI5500动力煤价格报556元/吨，较2019年高点643元/吨下降87元/吨，较2018年高点770元/吨下降214元/吨;CC5000动力煤价格报495元/吨，吨煤价格较2019年高点567元下降72元，较2018年高点693元/吨下降198元/吨。 

针对2020年动力煤市场预期，国盛证券zui近一期研报给出了八大预期，分别是：1)、原煤产量呈现温和拓展;2)、火电耗煤边际改善;3)、高库存策略或将瓦解;4)、进口总量收缩至3亿吨内;5)、浩吉铁路对现有格局影响不大;6)、煤电博弈加重，长协面临量价齐跌;7)、保障国家能源战略安全，煤制油迎发展良机;8)、动力煤价格重心下移，但空间不大。

其中，针对2020年动力煤价格走势方面，国盛证券研报指出，2020年是“十三五”收官之年，在持续巩固、调优供应侧改革结果的前提下，政策重心仍将围绕先进产能加快释放和供应结构调优。2020年动力煤供应能力继续提高，铁路运输瓶颈基本解决，而需求端环比改善效果有限，供需态势整体将继续维持偏宽松格局。未来电厂去库、补库节奏和煤炭进口政策等将协同影响2020年煤市价格。2020年供需仍将持续宽松，市场化电价机制将对中常年价格形成抑制，预期港口动力煤价格运行区间为520~570元/吨，中枢继续下移至540元/吨周边。

截至目前，综合有关分析报道看，目前关于2020年煤价中枢下移基本达成共识。对于2020年的煤市，分析人士认为，此后一个时期，随着煤矿新增产能继续释放，新能源发展水平持续提高，煤市供应将持续向宽松方向转变。全局来看，2020年煤市价格重心继续下移的可能性较大。

在去年11月21日广州举办的第七届国际动力煤资源与市场高峰论坛上，汾渭能源副总经理刘新华表示，2020年动力煤供应能力继续提高，铁路运力增加，进口煤保持高位，供应增长速度快于需求增长速度，供需继续趋于宽松，且市场化电价定价机制将对中常年煤价形成抑制。预期2020年动力煤价格重心继续下移至540元/吨左右。

证券时报网分析指出，预期2020年供应减速，需求结构性改善，但整体供应宽松的局面尚不能有效逆转，煤价依旧处于弱势的状态中，但下半年需求有希望进入改善通道，煤价预期将呈现逐季改善的节奏。预期2020年动力煤港口平均价格同比下降4-5%，由2019年的585元降至550-560元，长协煤价回落约1%，而坑口价格由于内陆需求结构性的支撑跌幅或较小，预期同比跌幅在2%左右。

另外，1月3日，在2020年煤炭与电力产业展望报告会上，中国煤炭网研究部总经理韩雷认为，运输端铁路运能持续提高，运力整体呈现宽松。进口端政策控制常态化会影响进口煤优势下降，预期2020年国内整体供求态势相对宽松，国内外价格差距将逐步缩小，进口动力削弱，进口规模或将降至3.0亿吨左右。需求端在钢铁、建材行业及一些高耗能行业煤炭消费增长速度明显放慢、电力行业维持现状、化工行业有限增长等综合预期下，预期2020年煤炭需求总量41亿—42亿吨，增长速度会较2019年出现明显放慢。

“全国煤市供需整体弱平衡，沿海地区动力煤现货价格将回落至绿色区间，在535—590元/吨调整。2020年煤市定价体系和市场销售体系都也会出现微妙的变化。受此影响，期货控价能力提高，也会给现货市场定价带来新的变化。”韩雷说。