新冠肺炎疫情正在全球快速扩散，美国、欧洲、日本、韩国等主要经济体无一豁免，这些区域GDP占全球比例达到60.7%，疫情的快速扩散对全球经济产生巨大影响。国外疫情扩散必然对我国商品出口造成一定冲击，继而拖累中国经济增长并导致动力煤消费出现衰减。最近，比较多制造业工业企业的出口订单锐减，未来企业的开工率将持续被动下滑，这将拖累煤炭消费的回升。
新冠肺炎疫情正在全球快速扩散，美国、欧洲、日本、韩国等主要经济体无一豁免，这些区域GDP占全球比例达到60.7%，疫情的快速扩散对全球经济产生巨大影响。国外疫情扩散必然对我国商品出口造成一定冲击，继而拖累中国经济增长并导致动力煤消费出现衰减。最近，比较多制造业工业企业的出口订单锐减，未来企业的开工率将持续被动下滑，这将拖累煤炭消费的回升。
电厂日均耗煤量环比好转，同比下跌幅度明显
按照万得数据，1?2月我国发电量同比下滑8.2%，六大发电集团日均耗煤量同比下滑14%。从尤为详细的周度数据看，进入3月份特别是3月中旬开始，六大集团的日均耗煤量环比明显增长，整个3月日均耗煤量达到53万吨/日，环比2月的39.5万吨/日上升25%，但与上年同期的66.48万吨来比，依旧下滑11%。从下图由此可见，今年的耗煤量与以前同期比处于较低的位置。
历年同期电厂日均耗煤量
产量逐步恢复
按照国家能源局公告，2018年年底我国证照齐备的煤矿约35.3亿吨，进入联合试运行的煤矿产能共计3.74亿吨，2019年煤炭实际增产1.04亿吨，预期2020年全年煤炭新增产可以可达到0.91亿吨，可能带来7000万吨左右的产量增量。全国煤炭市场供需逐步向宽松转变。
1?2月，由于疫情的影响，我国原煤产量累计同比下滑6.3%。春节过后，随着我国疫情得到控制，矿山也积极响应“保经济增长”的号召，产量稳步恢复。最近山西及鄂尔多斯区域的矿山煤炭销售不畅，逐步出现累库，价格出现下滑，产地整体末煤平均价格已跌至上年年底水平。从现货市场上我们能看到，港口的过硬的质量量煤与低品质煤炭的价格差距持续下行，这持续证实了煤市的疲弱。
港口5500大卡?4500大卡动力煤价格差距
煤炭运费下调影响煤价
由于我国煤炭生产和销售区域的不均衡，近年来，运输一直是煤炭的大问题。煤炭价值低体积大，所以运费是煤价的主要组成部分，受煤炭、运力等因素制约，两湖一江（湖南、湖北、江西）的煤价高于产煤大省，且高于全国均值。
作为“北煤南运”铁路新通道，铁路规划运输能力为2亿吨/年以上的蒙华铁路的开通运营，将带动煤炭运输格局发生实质性的改变，过去以铁海联运为主的运输结构，将向点对点直达运输方式转变。随着蒙华铁路的开通，内蒙古、陕西等煤炭主产地的优良煤炭产能外运将更加方便，华中区域的湖北、湖南、江西等省份因运力缺少而带来的煤炭供应紧张局面也将得以缓解。以秦皇岛港为代表的环渤港口口压力将得到大幅缓解，会持续降低煤炭的运输成本。从中常年来看，运力的增长降低了煤炭的成本。
动力煤价格下滑容易上涨难
3月中下旬开始，随着煤矿的逐步复工，港口库存出现反弹。自2019年开始，电厂执行高库存策略，这对电厂比较有利。截止3月底，六大发电集团的库存消费天数虽然由2月的42.94天下降至3月的34天，但与上年同期的24.39天相比，依旧增加了9.61天。从历年同期来看，库存处于很强的水平，对煤炭价格造成非常大的压力。从时间来看，马上进入4月，随着雨季的来临，水电发电量会出现上升，而火电发电量或将受到影响，将持续对煤价带来压力。
历年动力煤库存消费天数
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