2019年3月以来,电厂库存较高,加上运力提升、产能调优后环保、安全等因素的影响减弱,动力煤期货和现货价格呈现阶梯下降态势。在跌破长协价之后,才开启一波反弹走势。不过,对于反弹的连续性,笔者持怀疑态度。
电厂每日使用量下降
入冬以来,北方港口装卸效率下降,库存随之降低。以秦皇岛港为例,2019年10月中旬zui高为720万吨,而2020年1月13日仅剩458万吨。库存下降,且春节前煤矿陆续停产,供应显得紧张。下游电厂库存也有所回落。截止1月13日,六大发电集团动力煤库存合计为1486.25万吨,可用天数为21.55天。不过,电厂补库积极性不高,多以长协合同为主,重要因素是受暖冬及春节前工业企业停工影响,电厂每日消耗煤量已经收缩至68.96万吨,煤炭需求相对疲软。
产量增速提升
2018年以后,我国就完成了总量去产能的阶段,2019年全年在去产能1亿吨的同时,也在释放先进产能。2019年1—10月,经发改委和能源局审核的新增月度产能在2.1亿吨。产量方面,2019年,原煤产量预期为38亿—39亿吨,增速约4.6%。若前期新建产能竣工,产能加快投放,则2020和2021年,国内总产可以将分别为39.23亿吨和40.72亿吨。随着优良产能的逐步释放,煤炭市场格局势必持续走向宽松。单就动力煤来说,2019年产量高速增长,1—10月的产量为25.6亿吨,同比增长6.25%,比对2018年全年29.6亿吨的产量,预期2019年全年的增长幅度在5%,增速大于2018年的3%。
铁路运力将持续提升
因生产和消费的地区区别,运输成本对煤炭价格有较显著的影响。根据铁总制定的《2018—2020年货运增量行动方案》,到2020年,全国铁路煤炭运量将占总产量的75%,对应运量28.1亿吨。2019年,铁路运输量增速放慢。1—10月,全国铁路煤炭发运量为20.32亿吨,同比增长3.2%,预期全年发运量在24.5亿吨。唐呼线、瓦日线运输能力提升,浩吉铁路开通,2020年铁路运力将持续发展,动力煤流通力也将随之提升。
火力发电量占比下降
2019年,全社会用电量增速为5.1%,按此增速,2020年全社会用电量将增加至76000亿千瓦时。但是,火电方面受“十三五”规划提出的2020年、2030年非化石能源消费比例分别达到15%和20%的目标影响,我国火力发电量占比和装机容量占比日趋降低,火力发电量占全国总发电量的份额从2011年的81.3%下降至2019年1—10月的71.6%。
按化工行业的发展计算,用电量增速预期在7%,相应消费煤炭3亿吨;民用和其他方面的耗煤量可能也会延续萎缩态势。
政策出现松动迹象
2020年是“十三五”的收官之年,煤炭战略规划院表示,“十四五”战略中提升市场化程度是重点目标,且政策需要理性回归,为实现内生发展,煤炭行业应当加强遵循市场规律,产能不够的问题解决后,再依靠市场竞争加强存量竞争,继而迫使产能自发调优。2020年起,“基准价+上下波动”的市场化机制取代煤电价格联动机制,充分体现出国家希望以市场化价格机制协调电煤与煤电、电价与上下游价格市场传导途径。
结合以上分析,可以预判,动力煤价格后期市场依旧不太乐观。具体操作上,2005合约能在556—557元/吨轻仓试空,止损设在前期位压力位同时亦是此轮反弹高点561元/吨。 (作者单位: 前海期货)
(文章来源:期货日报)
以上是最新动力煤价格资讯,更多动力煤价格信息查询,或想随时把握最新动力煤价格走势,动力煤产业动态,请持续关注天赐网行情中心。