12月19日消息，国内商品期货整体涨跌参半，橡胶期货跌近3%领跌，专家建议，橡胶市场利好重因素仍在发酵，盘面涨势未尽，操作上逢低做多。
截至日盘收盘，行情表现如下：
国泰君安期货指出，泰国原料胶水价格保持在40上方，预期产量继续扩大，原料端正常，关注加工端及后期回补及出货情况。国内方面：云南已经全面停割，海南预期还有半个月不到的时间。昨日现货人民币成交下降100元，美金成交下降10美元。整体来看，利好带动下降，市场进入深度调整，跟随工业品集体调整，基本面暂无大的变化，预期日内延续整理态势，关注12750周边支撑。
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沪胶涨势未尽 逢低做多数为主
进入10月，市场重点聚集于11月的仓单注销售量上，29.36万吨的注销售量导致盘面压力大为降低。另外，本年度橡胶产量偏低、部分产区将陆续进入停割期，以至于盘面领先于现货，5月合约从10月初的11500元/吨涨至12月上旬的13500元/吨，zui近才在高位小幅调整。
本年度产量整体下降
四季度，越南、中国、印尼陆续进入减产期。目前，云南已经停割。后续，海南也将停割。
本年度赤道近线地区常年干旱，易引起潜伏性病虫害。天气恶劣，橡胶产区开割延迟，且三季度又遭受大雨和真菌病害袭击，橡胶产量下降无法避免。ANRPC的zui新报告显示，1—7月，世界天然橡胶产量为703.9万吨，较上年同期的759.1万吨减少7.3%。另外，国际三方橡胶理事会的报告认为，本年度，泰国、印尼和马来西亚橡胶产量预期减少80万吨。
zui近，泰国政府通过该国橡胶局制定的橡胶20年战略计划，其中提出减少橡胶种植面积，这预示着未来产量的收缩。
尽管原料市场短期货源供应充足，供应及时。，但国内外天然橡胶整体产量是减少的，其推动原料价格偏强运转。
库存压力大幅下滑
海关报告显示，10月，我国天然及合成橡胶(包含乳胶)进口量为50万吨，较9月的54.6万吨下降8.4%；1—10月，天然及合成橡胶(包含乳胶)进口总量为521.3万吨。另据中商产业研究院的数据，11月，我国天然及合成橡胶进口量为63.6万吨，同比下降5.6%。受进口收缩影响，国内隐性库存和显现库存均出现下降。
显现库存主要分布在上期所(全乳胶及其少量烟片)、青岛(进口标胶和混合)、云南(国产非交割品和老全乳)、上海和宁波(越南3L及10L)。本年度前11个月，国内显性库存下降30.7万吨。
另外，1—11月，国内进口量下降55万吨，增产1.5万吨，替代种植指标增加3万吨，轮胎厂原料备库减少，以至于隐性库存下降10万吨以上。
库存下降对橡胶行情支撑较强。后期，产区全面停割，加上非标套利减少，能对停割期市场去库仍寄予期望。
消费将下降至低增速状态
一线城市汽车保有量接近饱和，汽车生产顶峰已过，后续增速可能下降到与欧美国家同等的水平。据中国汽车制造业协会统计分析， 1—11月，汽车产销同比增速依然下降；1—10月，重型货车生产与销售量分别为94.2万辆和98.0万辆，累计同比分别增长2%和0.4%。尽管经济增速不高，但环保要求日日趋严格苛。本年度年初定下了国三及以下柴油货车淘汰更新的阶段性目标，zui近各地纷纷强化对国三车限行、禁行力度，重卡换购新车需求增加。另外，严查超载也加速了重卡销售。预期本年度全年，重卡市场整体销售量超过114万辆，而明年，销售量将逐步下降，直到自然增长水平。
组合以上分析，笔者认为，橡胶市场利好重因素仍在发酵，盘面涨势未尽，操作上逢低做多，上行目标看至15000元/吨。（来源：期货日报）
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