在成本端跌势趋稳下,现阶段的PTA开工率在83.06%,供应端相对充足,下游聚酯伴随部分装置的负荷提升,开工反弹至85.86%,终端小幅支撑。
再过半个月,PTA即将进入传说中的“金九”,但在终端市场升温力度稍显不足下,金九银十能否如期而至呢?
内盘PTA行情平均价格
利空发酵下,成本端承压
由于中美贸易局势的抑制,近段时间的原油端显得星光黯淡,市场避险情绪扩散。本周在宏观利空兑现后,油价或呈现趋暖反弹姿态。另外,在新装置投产、负荷提升下,PX价格继续承压。
装置方面:辽宁石化、福化集团PX装置已陆续开车;新增产能方面:中化弘润、海南炼化PX装置计划推迟至9月下开车。在原油价格上调乏力之下,预测PX价格重心将趋于弱势,PTA成本端支撑偏弱。
检修落实下,供应端充足
虽然现阶段PTA已公布多套装置停车检修计划,但是大厂检修计划仍未完全落实,其装置停车检修预测偏弱,现阶段仅恒力石化220万吨/年装置存检修计划,但宁波利万以及逸盛宁波存重启预测,因而,开工已下调至83.3%,现阶段仍有存在意外停车和装置重启提负的可能。
利润上升下,终端改善
聚酯需求方面,上星期聚酯厂商开工由84%升至85.5%,下游江浙织机开工率上升9.5%至71.5%。而从利润角度来看,随着PTA的回落,其利润迅速回吐,产业链利润最终向下游转移,通过利润转移及库存的下降,前期检修的聚酯工厂陆续复工。
与此同时,8月中旬桐昆60万吨新增产能以及逸锦6万吨新增产能将陆续投产,聚酯产能基数持续提升,供需形势的改善为PTA市场增长安全砝码。
观点总结:PTA现货价格大幅回落,聚酯利润得到部分恢复,下游矛盾得到缓和。短时间来看,在需求改善的带动下,PTA或偏暖运行的态势迎接“金九”到来。重点关注下游需求情况和上游成本动态。
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