今年来，在库存高企、旺季不旺的影响下，纸浆价格一路大幅走跌，从5600元/吨到跌破4500元/吨，到当前为止后在底部盘整已有半年之久。展望2020年，纸浆是否可以止跌反弹，其关键还取决于当前的供需矛盾能否获得显著的改善。
从供应端来看，2020年上游新增产能增速减慢，纸浆厂商主动降库存意愿强烈，再加上当前针叶浆价格处于历史底位，其价格已接近加拿多数厂家成本，浆价持续下滑空间不大，底部的支撑较为明显。从需求端来看，下游造纸业有一定的复苏迹象，2020年下游包装纸和文化用纸产能略有增长，各纸品的利润率屡创新高，开工率也恢复到正常水平，且随着环保政策的执行，废纸浆的运用日趋降低导致木浆的需求与日俱增，整体对纸浆价格形成有效的支撑。
全局来看，2020年将会是纸浆价格利好的一年。但从19年的情况来看，纸浆降库存之路并不是一帆风顺，虽然zui新公布的库存报告显示全球和国内的库存都有了显著的下降，但是根据悉到的情况来看，这一部分库存并不是是完全被消耗了，而是由港口仓库转移到了下游厂商，从显性库存变成了隐性库存，供应压力仍不减。所以，虽然当前纸浆价格属于历史低位，但要准备强反弹除了上游浆厂减产外还需要下游旺季的配合，预期明年上半年纸浆价格在4350-5000区间内运行。
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