部分装置恢复生产,供应增长,需求则由于订单有限而下降,供需双方矛盾再次激化,PTA价格下行,以寻找新的平衡点。
PTA价格在6-7月出现急涨急跌走势,主力1909合约由5082元/吨最高涨至6612元/吨,但之后大幅走跌,回吐全部走高幅度。
供应不断增长
6月底7月初,PTA价格大幅走高,生产企业加工费增长,最高达到2500元/吨,为多年以来高点。
在这种情况下,PTA生产厂家的积极性高涨,前期停车检修的福海创、洛阳石化的装置7月底陆续恢复生产。后期PTA装置总体开工率将继续上升,市场供应压力加强。不单如此,四川能投产能100万吨/年装置5月底试车成功,目前产品已流入市场。不过生产厂家库存减少,平均库存1-1.5天,某种程度上缓和供给压力。
当前PTA加工费用1300元/吨,企业生产利润600-700元/吨,虽较前期高点大幅下滑,但未恢复到正常水平,企业生产热情依旧较高。在成本不出现大的变化前提下,PTA需要利用价格下行来压缩利润,以应对供应过剩的局面。特别是主力1909合约临近交割,而持仓、仓单仍在增长,市场抛压较重,对做多不利。
需求表现不佳
受中美经贸摩擦影响,今年终端纺织企业生产谨慎,更多的是根据订单进行生产。聚酯方面,由于产销不佳,加之印染受安环巡查的影响,聚酯企业进入累库阶段。截至7月25日,涤纶长丝POY库存8天,较前期低点增长7天,上升幅度700%;涤纶长丝FDY库存13.5天,较前期低点增长9.5天,上升幅度237.5%;涤纶长丝DTY库存22天,较前期低点增长10天,上升幅度83.33%。
聚酯企业生产积极性下挫,开始采取去库存的策略。如新凤鸣等企业扩大减产力度、仪征化纤开始减产、赛胜新材料等企业推迟重启时间。在这种情况下,最近聚酯企业开工率小幅下降,致使PTA需求下降。不单如此,由于最近PTA价格不断走低,市场买气不足,企业即用即买,进一步降低PTA需求。
后市预计
由于前期利润优良,生产厂家大面积恢复生产,而终端需求不佳,PTA供应过剩问题加重。虽最近PTA价格大幅走跌,但未到影响生产厂家减产和终端增长采购的程度,PTA价格将继续寻底。操作上,短空为宜,做多机会需要耐心等待。
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