本周因为原油价格反弹,装置停车检修的影响,PTA价格稳中向上。具体来看,宁波台化120万吨/年的pta装置因故停车4-5天;亚东石化70万吨/年的装置13日停车检修,计划27日重启;蓬威石化90万吨/年的pta装置停车检修5-7天。
虽然短期检修造成的pta负荷缺口可以带来价格上调,但是在现阶段,我们认为做多没有意义。整个产业上游都在扩张,而终端的需求一直不景气,这种情形下,部分装置停车检修一两周对市场预期也不会有太大的影响。
另外,除了pta价格涨不动,还有个指标一直在跌跌不休。
那就是,pta的利润,随着pta价格跌跌不休,持续突破成本支撑位。pta的加工价格差距底部究竟在哪,一直是大家所津津乐道的。
上星期我们刚说在这一轮的pta产能扩张中,必然会随着利润压缩出清一批落后的装置,只是,没想到利润会掉的这么快。
从盘面的加工价格差距来看,pta的加工价格差距只有420元/吨,距zui新的装置370元/吨的价格差距只有50元/吨。此外,PX的价格差距也跌倒了250美元/桶,上游的利润都在急剧缩小。按理来讲,上游的利润缩小,应当让利给下游了,那么是不是如此呢?
但是,事实上,除了DTY的利润小幅下降之外,POY和FDY的利润均大幅走跌。FDY的盘面加工利润已经缩窄到盈亏线以下了。并且几乎是从10月初开始,长丝的利润就在跌跌不休,持续刷新今年的低位。
这么来看,整个产业链的价格都在跌。
下周pta装置重启的有:佳龙石化、宁波台化及其蓬威石化重启预期,桐昆石化、佳龙石化计划11月中下旬重启。预期下周pta开工区间恢复至85%-88%。另外,新凤鸣另外110万吨线路计划11月下旬试车投产。
因而来看,pta的漫漫跌势还没完成。
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