2019年甲苯港口库存整体走势表现不一

2019年甲苯港口库存走势表现不一，华东市场呈现震荡回落之势，而华南市场则以区间调整为主。华东市场方面，如上图所示，年初受下游厂家停工放假及恢复缓慢影响，市场对于甲苯商品量消耗减慢，推动华东甲苯库存不断上升至9.3万吨周边。不过进入二季度以后，随着下游厂家的恢复开工，对于甲苯需求量的逐步上升，导致甲苯库存逐步下降至6.5万吨周边。5月中旬美国宣布对中国进口的2000亿美元商品加征25%关税，随后双方贸易摩擦加重，贸易商对市场看法偏空，心态比较谨慎，导致外贸船货到港量下降，因而推动港口库存迅速下降至6月底的3.7万吨周边。不过8月调油需求开始上升，石油化工企业外放量降低，同时甲苯进口量也出现持续的提升，推动月初库存迅速回升。随着成品油消费进入旺季，甲苯用于混合调油优势明显，市场活跃度提升，石油化工企业多内部自用，因而对外供应商品量持续降低，在调油需求强劲的消耗下，导致甲苯库存再次进入下降通道。四季度以后，尽管甲苯用于混合调油仍旧有一定优势，然而，由于成品油消费进入淡季，终端对于汽油的消耗减慢，甲苯用于调油量亦持续下降，不过因符合市场预期，贸易商对于内贸及进口兴趣均有限，船货到港量的降低压制了港口库存的增加。临近年底，调油商对于囤货需求提升，12月甲苯港口库存有希望出现增长。

华南市场方面：年内总体处于区间调整状态，由于华南市场终端需求比较单一，以化工，涂料等企业为主，所以港口总体库存量较华东市场差距巨大。如上图所示，第一季度，华南港口库存一直处于1W吨周边。尽管二季度下游厂家逐步开工，不过港口库存仍旧下降有限。其主要原因为华南市场总体消耗量变化有限，厂家外放量基本处于固定状态，因而限制了港口库存量的调整。不过不得不说是7-8月华南港口库存不断上升，创下年内zui高的1.45万吨。究究其原因，该阶段收益于甲苯用于调油的优点性，华南地区炼厂多自己用为主，因而导致给予经销商的商品量推迟，推动多家船货在相同时间集中到港，继而导致了港口库存的迅速回升。临近年底，下游化工需求放慢，贸易商走货压力加大，然炼厂对外放量却处于宽松状态，预期12月华南甲苯港口库存或持续偏高。

总体来看，华东地区成品油混调仍是消耗甲苯的zui大主力，而华南地区依旧以精细化工，涂料为主，港口库存总体走势与以往高度类似，2020年华东地区总体库存变化或仍将以先升后跌为主，而华南市场则仍旧处于区间调整状态。