2019年氧化铝市场跌宕起伏，2020年压力增加

2019年，世界局势紧张，贸易摩擦加重，经济态势震荡不平，在这环境背景下，国内氧化铝市场跌宕起伏，氧化铝价格处于先涨后跌的状态。2020年氧化铝产能延续过剩，市场压力不断增加。

一、2019年氧化铝市场情况

2019年氧化铝价格走势图

1-3月份，国内氧化铝市场基本延续下行态势，行至3月份降至2700元/吨左右，约下降250元/吨。1-3月份，正值元旦以及春节假期，电解铝厂家囤货基本完成，氧化铝出货速度放慢，加上进口氧化铝价格优势明显，国内氧化铝市场不可杜绝地出现了回落。

从4月份开始，受到吕梁交口和孝义的赤泥库扬尘渗漏等问题的影响，山西区域氧化铝企业停产较多，交口信发280万吨、华庆40万吨全部停工，加重了氧化铝市场供应紧张局面，贸易商以及厂家方面拉升情绪浓厚，氧化铝价格开始触底上涨。

6月，随着海德鲁复产，国外氧化铝价格下滑，氧化铝进口窗口的打开导致国内氧化铝价格下滑。由于前期氧化铝厂减产不如市场预期，部分持货商低价甩货国内氧化铝急转直下，价格出现下降，市场成交低价频频出现。尽管终端需求清淡，但氧化铝产能仍有增加，据悉，山西孝义华庆50万吨氧化铝、山西华兴铝业50万吨氧化铝都陆续投入生产，市场供应仍不断增加。终端需求面，尽管电解铝行业产能也有所释放，但鉴于进入需求淡季，其对氧化铝的需求不佳，氧化铝后市不容乐观。

8月末开始下游电解铝行业采购放量，氧化铝价格开始上涨。据悉，此番上涨重点是由于北方区域部分氧化铝厂依旧处于亏损状态，总体市场开工率不足，而且原材料价格仍有上涨趋势，终端需求有向好迹象，多以大型贸易商长单采购，氧化铝厂挺价惜售。

10月过后，氧化铝开始回落，电解铝方面维持刚需采购，企业采购仍随市场价格操作，贸易商方面出货尚可。氧化铝价格低迷走势延续至12月底，年底厂家以及贸易商基于回笼资金的考虑，多低价甩卖，另外港口氧化铝低价频频出现，对国产氧化铝还能导致一定程度的影响。

2019年氧化铝总体势态明显不如2018年，除受到总体低迷大环境的影响外，氧化铝新增产量的释放以及海德鲁复产后国际氧化铝对国内氧化铝市场的冲击等因素也不可轻视。

二、2020年氧化铝市场预期

2020年Q1-Q4中国氧化铝预期新增产量（万吨）

2020年中国电解铝预期新增产量（万吨）

在宏观环境的压力下，对2020年供需给予相对保守的预期，前四季度新增氧化铝产能850万吨，新增电解铝产能仅有356.5万吨，新增电解铝产能多向内蒙古及西南区域转移，多数为年终建成投入生产，因此，全年电解铝产能释放有限，氧化铝产可以将存在较大的过剩。2020年在无政策影响的情况下，氧化铝供应过剩或将成为定局，氧化铝价格是否会在品种期货上市后受资金面影响出现大跌的情况为目前zui大未知数。

2020年，国内氧化铝随着新增产量的持续释放，供应不断增加，下游电解铝需求比较平稳，预期2020年国内氧化铝市场压力将不断增加。海外氧化铝市场压力相差不大，据统计预期，2020年海外氧化铝市场新增以及复产产能超300万吨，且部分电解铝产能即将关停，氧化铝将出现过剩局面。因此，有可能带动中国进口氧化铝数量的增加，抑制着总体的氧化铝市场价格。2020年氧化铝市场或将迎来成本比拼的大时代，氧化铝企业得成本者得“天下”。

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