2019年中国基础油市场五宗最

2019年接近尾声，回顾基础油市场总体表现，从基础油、白油、减线油、加氢尾油、再生油等各产品出发，梳理2019年基础油市场五宗zui，总结如下：

1.zui显著的反弹---5#白油

图1 2019年国内5#白油价格走势

来源：隆众资讯

2019年从二季度开始，国内5#白油价格呈持续反弹的走势，虽然在二季度末和三季度末出现小幅的回落态势，但是总体走势呈现反弹，从年初的5350元/吨，升至年末的5832元/吨，反弹幅度高达482元/吨。我们都知道，小粘度白油由于指标和柴油指标接近，因此国内流向油品领域的量占较大，因此小粘度白油的价格和柴油的涨跌密切相关，2019年的zui高点出当前中秋前后的国际原油黑天鹅事件，5#白油升至年度zui高价5992元/吨，之后随着原油价格回落，小粘度白油价格回落，截至到当前仍然保持在5800元/吨的价位。

2.zui让人意外的反弹---150N基础油

图2 2019年国内150N价格走势

来源：隆众资讯

2019年上半年，国内150N基础油处于弱稳态势，由于上半年度新增产能集中投入生产，市场供应面压力直线上升，需求方面却无显著改善，业内看空情绪明显，价格上下两难，无奈zui后下行。下半年属于基础油市场变化多端阶段，第三季度价格大幅下降，第四季度缓慢攀升。12月原油的意外反弹，推涨了基础油上行空间，使基础油攀升到年初价格。临近年底，原油变化率趋于正向，为基本面低迷的基础油市场带来强强力支撑，给与炼厂反弹动力，带动基础油价格的急剧攀升。以惠州为例价格反弹幅度1.7%，茂名价格反弹幅度7.8%。截至到目前为止茂名依旧保持在6200元/吨的价位。

3. zui跌眼镜的价格走势——进口150BS

图3 泰石油150BS全年价格走势

来源：隆众资讯

本年度年初进口商对150BS预期看好，故在4月份前后大量囤货，奈何市场走势跌破眼镜。以泰石油150BS为例，自去年12月的9250元/吨一路下跌至当前的8150元/吨，下下降幅度度破千元，苦提下降幅度榜首。150BS价格的持续下降主要包括两方面的原因：1.国内一类基础油的指标持续优化，产能产量持续扩增。2.本年度基础油市场提前进入淡季且需求萎缩乏力，下游润滑剂厂商均按需采购，谨慎操作为主。综上所述，预期明年进口一类基础油的占比将继续缩小。

4.利润zui低---再生油

图4 2019年再生油原料成本及利润走势图

来源：隆众资讯

由于本年度润滑剂需求萎缩，再生油利润处于持续回落之势，据隆众数据监测，2019年再生油平均利润为405元/吨，zui低利润达170元/吨，较2018年利润回落48.85%，2019年原料废机油价格差距达700元/吨，综上所述，需求一直制约市场价格，需求方面增长速度大大低于市场供给方面，临近年底，企业多数将于1月中旬关停装置，后期来看再生油市场维持清淡局面，上行压力有限。

5.zui无辜的下降——加氢尾油

图5 2019年加氢尾油价格走势图

来源：隆众资讯

2019年全年加氢尾油价格呈现“几”字状走势。加氢尾油作为二类基础油的主要采购原料，春节过后受基础油市场利好现象的影响，尾油市场价格普遍高于5200元/吨，下游炼厂采购态度积极，尾油库存供应紧张，价格也随之水涨船高，从年初4500元/吨反弹到5200元/吨。好景不在，5月份过后基础油市场产能持续扩增，产能过剩导致基础油市场价格持续下降，本次价格下降后部分基础油企业利用检修来应对市场的不振现象。也此导致加氢尾油在两个月内下调1000多元/吨，为了缓和市场不振，尾油厂家将部分尾油流向附近炼厂调配蜡油、大泵船柴油，小部分作为自用或装置回炼的原料。截至到当前，加氢尾油仍然保持在4500元/吨的价位。