产能高速增长 下游需求疲软
本年度以来，国内外乙烯市场表现惨淡，以东北亚区域的CFR价格为例，从年初的930美元（吨价，下同）狂跌至当前的750美元，下跌幅度达19%，其中10月下旬也是创下了680美元的十年zui低位。
业内人士认为，全球产能高速增长和下游需求疲软是乙烯行情疲软的罪魁祸首。
从全球来看，2019年乙烯新增产量突破600万吨，主要聚集在美国和东北亚区域，其中美国有340万吨的新增产量投产，东北亚区域有270万吨的新增产量。随着美国新建出口终端的投入使用，预期明年会有更多的乙烯用于出口，届时全球乙烯格局必将迎来重新洗牌。
从国内来看，据数据统计，2019年国内新增产量约213万吨，同比增加8%，略大于2018年的增长速度；1～10月，国内乙烯总产量达1700万吨，同比增加7%.由于恒力石油化工和浙石油化工两套大乙烯装置都将在明年投产，加上宝来石油化工、中化泉州、万华化学等乙烯项目也有投产预期，预期明年新增产量将超过600万吨，届时国内乙烯的局面也将迎来剧烈变化。
从进口来看，据海关的统计，截止10月份，本年度我国进口乙烯达218万吨，同比增加4.3%.
从下游来看，聚乙烯的情况也同样偏悲观。截止当前，LLDPE期货价格下跌幅度达14%，华东区域HDPE和LLDPE价格下跌幅度分别达到24%和22%.另外，本年度聚乙烯进口量依旧高居不下，给国产料带来较大冲击。1~10月，HDPE进口量达655万吨，同比增加16%；LLDPE进口量达430万吨，同比增加20%.近些年来尽管国内聚乙烯装置持续投产，但大多聚集在通用料的生产，导致通用料供应不断增加直至饱和，而高端及专用料生产仍显匮乏，进口量高居不下。
观点总结，本年度国内外新增产量投产过快，乙烯产量都较大的增长，总体供应货源充沛，而下游依旧是以刚需为主，加上近些年来环保整顿加重，部分区域出现不同程度的停止生产和限产情况，导致需求增长速度缓慢。供求矛盾加重，导致乙烯行情大幅回落。后期来看，随着国内外新一波扩能高峰期到来，乙烯行情短期内将进入冰冻期，市场竞争更加惨烈。
