文 | 王娟娟
导语： 进入12月份，国内酚酮产业链涨跌趋势各异，纯苯-苯酚-双酚A链条震荡走坚，且盈利水平也处于盈亏平衡线以上。但丙烯-丙酮-异丙醇链条则呈现下降趋势，理论盈利状态亦欠缺。
数据来源：金联创
从上表数据来看，进入12月份，苯酚、丙酮链条涨跌趋势有异。zui近苯酚产业链整体呈现震荡上扬走势，原油期价上涨以及供应面缩减等利好环境下，整体的挺价情绪走浓，但是，由于生产企业理论盈利仍大于平衡盈亏线，故下游市场对于原料的上涨反应表现在逐步滞后。zui近丙酮产业链整体走势偏疲，一方面基础原料走势偏弱，成本支撑不足，且经过上个月的快速拉升，下游追高抵触，商谈出现理性下降。
上端原料纯苯交投走坚，近月进口量下降，同时到港量偏少，导致港口库存逐步下降，且外盘价格上扬，给予内贸一定提振，但下游利润不足，采购情绪未达预期，对市场回弹空间有所限制。上游原料丙烯走势疲弱，聚丙烯期货弱势不止，部分下游丁辛醇厂家开工出现下降，影响丙烯采购需求，炼厂库存压力小幅高升，出货意向较强。目前来看，上游纯苯的持坚行情，给予苯酚市场一定成本支撑，且中石油化工三井、上海西萨酚酮装置的停车，以及宁波台化酚酮装置的降低负荷，导致国产供应缩减，贸易商心态向好，小幅挺价，下游则被动型跟涨。而丙烯市场的弱势，加重丙酮市场的看跌情绪，加上下游对高价接受程度有限，市场滞涨下降。下游双酚A虽在成本面的强势支撑下，价格有所回弹，但供需基本面主导下，回弹潜力不足，上涨幅度受到限制。异丙醇及MIBK成本面塌陷，且自身终端需求不佳，跌势或成必然。
从苯酚产业链涨跌趋势来看，成本面的联动性走高，那酚酮整个产业链企业盈利状态怎么呢？我们来看一下。
数据来源：金联创
从上图来看，酚酮链条整体盈利状态仍偏悲观，基本在盈亏平衡线上下徘徊，但比对来看，苯酚链条盈利水平要强于丙酮链条。据金联创数据监测，截止12月16日，酚酮企业理论盈利大约在450元/吨，苯酚工段大约盈利在400元/吨，丙酮工段大约盈利在50元/吨，MIBK企业理论盈利大约亏损800元/吨，异丙醇企业理论盈利大约亏损400元/吨，双酚A企业理论盈利大约在300元/吨周边。目前来看，酚酮产业链企业成本压力仍更为明显，对价格方面仍有一定的底部支撑。
综合来看，苯酚-双酚A链条企业存微薄盈利，且随着年关临近，终端需求整体走疲，制约市场回弹空间，但目前产品价格处于年度低位水平，底部支撑较强，故市场下降空间亦不大。丙酮-异丙醇链条经过前期理性下降，继续下降空间不大，但供需基本面欠佳，偏弱震荡为主。全局来看，酚酮产业链短期涨跌空幅度均有限，关注外围消息及成本面对市场的指导作用。
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