沙特和俄罗斯主导的欧佩克+减产协议是带动油价反弹的重要原因，此前油价一度升至4年高点。不过随着美原油产量不断增长以及国际需求下滑，大大削弱了减产协议对于油价的支撑效果，这迫使沙特寻求持续减产以实现盈亏平衡。
不过在油价目的上沙特和俄罗斯一直似乎分歧明显，随着近期俄罗斯公开的盈亏平衡油价目的不足50美元，加上近期俄罗斯出口小幅上升，令市场猜测俄罗斯在和沙特合作减产的道路上正渐行渐远。
俄罗斯公开的盈亏平衡油价目的不足50美元
在经济前景存在不确定性的情况下，俄罗斯近期公开了一份保守的预算提案。从公开的数据来看，俄罗斯将2019年盈亏平衡点的油价目的位定在了49.2美元/桶，但是纵然如此，这是十年来的最低的预算平衡的油价水平。
俄罗斯主要出口的原油品种是乌拉尔原油，现阶段其交易价格为56.80美元。
对此丹麦银行策略师弗拉基米尔·米克拉谢夫斯基表示，由于担心制裁对俄罗斯和经济增长造成不良影响，俄罗斯将继续保持紧缩的财政政策。但是尽管如此，俄罗斯仍然不用油价反弹，就布伦特原油价格来讲，仅需要保持在60至65美元之间，俄罗斯就会十分的满意。
事实上，俄罗斯总统普京在本年度早些时候便表示，俄罗斯仅需要油价保持在40美元上方就可以实现平衡。纵然此次给出的盈亏平衡价格远大于这一水平，但是这是基于俄罗斯可能出现经济下滑所做出的保守预估，同时相比于欧佩克成员国平均60美元以及沙特80至85美元的平衡价格来讲，这仍是一个很低的水平。
俄罗斯近期原油出口显著增长，因市场重质原油短缺
原油和天然气相关的收入占俄罗斯联邦预算收入的40%，纵然这一比例不低，但是相比较中东产油国，俄罗斯对于能源出口的依赖程度明显小于各中东产油国，因而俄罗斯对于油价的敏感程度也明显小于这些国家。
因而随着近期俄罗斯石油出口增加，导致该国石油收入显著增长，持续减少了该国对于高油价的需求。
事实上俄罗斯的原油出口主要得益于美国对于伊朗和委内瑞拉的制裁。因为这两个国家主要生产重质原油，而俄罗斯出产的乌拉尔原油也属于重质原油，因而随着两国出口持续下降，这导致俄罗斯原油成为了优良的替代品。
汇通财经App显示，伊朗7月原油出口量大概在10万桶/日。若包含凝析油，则出口量大概在12万桶/日。而在2018年5月之前伊朗的原油出口量一度高达200万桶/日上方，在2019年初也曾一度达到120万桶/日。而委内瑞拉的石油产量在7月则下降3.2万桶/日至74万桶/日，而此前HS Markit发布的报告显示，坐拥全球最大原油储量的委内瑞拉，2020年原油产量可能不到50万桶/日，因经济和政治危机。
同时相比较其他产油国，俄罗斯的乌拉尔石油的出口价格较之布伦特原油折价约2美元，也某种程度上增加了其招揽力。根据石油数据分析公司OilX的信息，俄罗斯的总体产量也在暂时下降之后也在上升。截至8月份，俄罗斯原油产量在7月份跌至1120万桶/日以下后回升至1130万桶/日以上。
还有一个带动俄罗斯出口增加的原因是欧佩克的持续减产。为了支撑油价，欧佩克一直处于减产的流程中，考虑到2020年限硫措施的实施，为了应对美国轻质原油的威胁，欧佩克减产的主要目的是重质原油，这加剧了重质原油的短缺状态。
具体数据来看，近几个月欧佩克产量一直处于持续下降的流程中，现阶段该组织产量已经跌至了5年低点，7月减产执行率高达159%，而该组织最大的产油国沙特自2018年11月以来已经累计减产了近130万桶/日，加剧了重质原油的短缺状态。
俄罗斯原油产量小幅上升，因该国不愿牺牲市场份额以支撑油价
基于此，俄罗斯对于减产以支撑油价的能动性也变得越来越差。因为相比于提升油价，美国原油对于欧佩克+市场份额的挤压是更为棘手的问题。
此前欧佩克月报中显示，预期2019年欧佩克原油需求为3070万桶/日，但是预期2020年欧佩克原油需求预期为2941万桶/日，下调了近130万桶/日，暗示欧佩克市场份额的持续缩小。
部分分析人士认为欧佩克的市场份额或迅速跌破30%，在沙特高油价目的的带动下，欧佩克或考虑持续加大减产的力度，这将导致欧佩克+的市场份额持续缩小。
因而俄罗斯是不是会相应沙特的要求持续减产存在着十分大的变数。
事实上，Interfax报告显示，俄罗斯8月上半月的日产量在量为1132万桶。这一数字较7月份增加了18万桶，大于此前承诺的每日1119万桶的水平。纵然该国的石油产量在截至7月份的三个月里连续低于协议要求，但这主要是德鲁日巴管道污染危机造成的，这令市场猜测俄罗斯或已经准备开闸放水抢先占据市场份额了。
（文章来源：汇通网）
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