作者 ：金联创—边宸晖
第一部分 简评
据金联创监测，12月份PX上下游产品基本表现在上涨后小幅下滑，大环境及原油偏暖下，带动下游市场情绪，福海创PX停车检修，市场供应偏紧，商家挺价推涨，成本面带动下，pta市场小幅上涨，带动聚酯市场走高，尽管PTA新装置预期投入生产利好PX，但本身供应将增加，PTA及下游聚酯市场气氛偏淡。
表 PX及有关产品12月份涨跌排行榜
数据来源：金联创
12月PX上下游产品月平均价格环比总体呈现上涨，仅异构二甲苯市场出现走低，月平均价格环比走低4.44%。聚酯切片月平均价格环比上涨3.56%，PX月平均价格环比上涨3.32%，聚酯瓶片及PTA月平均价格环比小幅攀升。
第二部分 PX产业链主要经营产品走势分析
数据来源：金联创
异构二甲苯
12月国内二甲苯价格震荡走软，尽管原油期货价格震荡走高，突破60美元/桶后稳居60-62美元/桶位置，调油需求也强于预期，PX生产从深亏逐步恢复至成本线周边，但因二甲苯供应压力加大，特别山东及其河北厂家直销阻力偏大，厂家价格积极下调价格影响下，国内价格总体受到抑制，行情震荡走低。但随着二甲苯价格走跌，其调油优势性提升，混调采购量加强加快北方二甲苯现货消耗，避免了价格继续深跌。期间下游PX亏损降低，但PX开工率在短期内暂未受提振回升，月内PX厂家对于二甲苯外采需求仍薄弱。
PX
12月亚洲PX市场稳步上涨，截至月底亚洲PX估报841美元/吨FOB韩国和861美元/吨CFR台湾/中国，较上月末分别上涨67美元/吨和66美元/吨。月初国际原油迅速拉升，原料石脑油坚挺，PX成本支撑强劲，由于PX亏损严重，部分国外生产企业计划降低明年合约量，另外国内供需良好，PTA总体开工偏高，检修中装置不多，PX买盘积极性良好，船货成交较多，福海创160万吨/年PX装放在12月13日停车检修，由于该装置产能较大，国内供应量预期大幅锐减，尽管青岛丽东100万吨/年PX装置恢复重启，但负荷仅维持6成，对市场影响不大，PX商家依旧高报挺价，下旬浙江石油化工一套200万吨/年PX装置正式投入生产，但装置开工率仅50%，商家心态尚可，月末恰逢圣诞假期，市场交投平淡，气氛转稳，不过节后期市场场迅速提高，金陵石油化工重启时间推迟至2月份，商家预期短期PX供应紧张，市场积极性较高。月底中石油化工公布12月PX结算价在6755元/吨，较上月结算上涨205元/吨。截至30日，12月CFR台湾/中国平均价格在815.8美元/吨，环比上涨3.32%，同比走低21%，zui低价出现阶段12月3日的791美元/吨，zui高价出现阶段12月30日的860美元/吨。
PTA
聚酯切片
12月聚酯切片市场先扬后抑，场内总体交投气氛较好。月初，原料PTA和乙二醇市场继续调整走势，成本压力犹在，且聚酯切片厂家无库存压力，因此厂家维稳出货意愿浓厚，但下游厂家对后期市场多持谨慎态度，原料备货意愿不高，导致聚酯切片市场产销清淡，因此聚酯切片市场成交重心僵持整理。月中，下游涤纶纤维市场产销放量，带动下游切片纺厂家积极采购原料，聚酯切片市场产销好转，加上成本压力还在，因此聚酯切片厂家持续推涨出货，聚酯切片市场成交重心稳步上涨。随后，原料乙二醇市场强势上涨，成本压力陡增，且聚酯切片厂家库存维持低位，因此厂家积极推涨出货，下游厂家适量采购原料，聚酯切片市场产销局部放量，市场成交重心坚挺向上。月末，原料PTA和乙二醇小幅震荡，成本产生支撑，但部分聚酯切片厂家出货积极，场内低价货源增加，但下游刚性需求采购为主，市场成交气氛欠佳，受此影响，聚酯切片市场重心稳中走弱。截至现阶段，华东聚酯切片市场平均价格在6192元/吨，环比涨3.56%，同比跌22.46%，zui高价出现阶段12月18日的6450元/吨，zui低价出现阶段1日的5900元/吨。
聚酯瓶片
第三部分 预期及展望
金联创预期12月份PX产业链或小幅走势偏弱，PX依旧亏损，企业让利空间不大，PX抗跌能力较强，不过浙江石油化工另一套PX装置计划1月底投入生产，且月内恰逢春节假期，部分需求端聚酯商家集中退市，需求走势偏弱，故产业链市场或偏弱为主。以下为针对主要经营产品的后期市场展望：
PX
尽管浙江石油化工已经投入生产一套200万吨/年PX装置，但负荷仅50%，暂时对市场冲击不大，PX长期处于亏损状态，部分日韩供应商年度长约有所减量，且商家让利空间不大，市场存在支撑，不过1月有几套PTA装置计划停车检修，PX需求或将有所降低，加上临近春节需求端需求难提升，预期2020年1月PX市场震荡整理为主，下旬存在转弱可能。
PTA
预期2020年1月份PTA市场或偏弱震荡为主。现阶段原油价格偏强，PX市场坚挺，成本面对PTA市场支撑稳定，但不足以继续支撑PTA市场走高；而尽管PTA部分厂家出台检修计划，但恒力250万吨新装置计划元旦后投料及中泰化学120万吨新装置元旦后出合格品，供应增加对市场产生抑制；同时下游纺织传统淡季，月内春节假期，商家集中退市，聚酯需求仍有走势偏弱迹象，供需基本面偏弱或主导市场下行，预期2020年1月PTA市场或延续偏弱震荡格局。
聚酯PET
预期2020年1月份聚酯PET市场或小幅震荡。1月上旬，成本面带动作用或削弱，加上下游厂家和贸易商多回笼资金为主，场内交投气氛将继续转淡，预期聚酯PET厂家出货优惠商谈幅度或温和放宽，市场成交重心或小幅走势偏弱。但农历春节前后，下游厂家和商家多离市观望，而聚酯PET厂家无出货压力，推涨心态浓厚，若聚酯原料不出现大幅下滑空间，聚酯PET市场或小幅推涨。综上所述，2020年1月份，聚酯PET市场交投活力继续下降，市场成交重心或小幅调整。
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