一.价格走势图
据生意社监测显示，2019年水泥行情先跌后涨，zui低点在三月，监测地区均价年初在552.20元/吨，zui低点3月19日价格在456.20元/吨，12月23日价格在548.20元/吨，从三月zui低点到12月zui高点，年综合反弹幅度20.17%。
二.走势分析
产品：
2019年水泥的行情先跌后涨。总体来说，全年有两波反弹，一是3月末到5月的春季反弹，反弹幅度在6%左右，下半年8月中旬开始反弹，进入11月份，华东地区因环保压力、库存减少、下游熟料疯涨推动，开启了一波疯狂的反弹，多地区进入11月之后短短的1个半月中，调涨达到6-10轮，单次调价幅度在30-100元/吨。华东多地后期高点突破500元/吨，部分地区zui高点曾突破600元/吨。华东地区的疯涨也推动了其他地区轮流反弹，多地反弹幅度还超过华东地区，虽然在zui高点持续时间不长但是水泥价格还是偏高。
1-2月华东三省一市进入冬歇阶段，春节期间，工地大范围的停工，需求大幅度的下降，从各企业反馈情况来看，普遍反映本年度春节后开工较以往推迟很多，以往这个时间多数工程项目已经复工。如浙江、江苏、福建等地开工率在50%以下，且多数为施工前期准备工作为主。雨水影响下需求恢复缓慢，价格持续回落下跌幅度扩大。本年度开市，由于终端需求恢复缓慢，为减少市场供应压力，避免价格出现快速回落，长三角地区各企业主动增加停止生产或检修。截至目前，地区内仍有30%左右熟料生产线处于停止生产或检修中，预期3月中下旬全面复产。所以，待生产线全部复产后，市场还需要一段时期的供需再平衡。华东地区价格在484元/吨左右，但是即便如实，华东三省一市的价格水平仍然偏高，可以说目前的这轮价格是对年前超高价格的一轮回调。
3月份春节后因需求显得比较清淡，多数地区水泥价格已下滑至460元/以内，低点跌至440-450元/吨周边，但到了三月中下旬，天气好转，沿江熟料价格先于水泥价格进行回涨，华东地区熟料拉开反弹大幕，浙江地区水泥首先反弹，反弹幅度在20元/吨左右，华东其他地区水泥价格上调在即。
进入4月份，随着需求的起动，全国水泥价格开始反弹。4月初以来，随着市场需求进入旺季，水泥价格陆续跟随上调。上海、南通和苏锡常地区水泥价格上调20元/吨至45元/吨;4月9日起，杭绍地区水泥价格将上调30元/吨。全国水泥价格持续反弹，环比反弹幅度为2.07%。全国多数地区水泥市场需求基本已恢复，市场正式进入旺季，水泥价格也随之上涨。进入5月后，由于气候影响外加天气逐步炎热，作为建筑施工原料迎来夏季淡季，以长三角、两广为代表的南方地区受雨水影响较大,价格涨势放缓，山东地区涨跌不一，鲁中地区小幅推涨10-20元/吨；鲁南和沿海地区则小幅回落10元/吨，山东水泥价格基本保持在450-520元/吨之间，各地涨跌不一，行情趋于平稳。
6月受雨水天气因素影响，建筑市场停工较多，部分省市出现洪水，不利于水泥运输，库存高位拉低了熟料和水泥的价格；水泥市场即将完成长达三个月的旺季，转入淡季，下游对水泥需求低迷，水泥价格下滑。7月全国总体市场行情弱势下行，受雨水天气和农忙影响，下游水泥需求继续减弱，华东地区水泥价格继续下调。长三角沿江地区水泥熟料价格下滑20元/吨，安徽安庆和黄山地区水泥价格下滑10-35元/吨，江浙企业出厂价400-410元/吨，福建福州、龙岩、厦门等地区水泥价格下滑20元/吨，水泥库存高位，企业发货仅在6-8成。
进入8月之后，上中旬受雨水天气及高温影响，水泥需求持续下降，库存环比上升，华东各地区水泥价格震荡下滑，下旬山东全省熟料生产线开展为期20天的错峰生产拉开了涨价的序幕，山东地区水泥价格上调30-50元/吨，调后市场主流报价P.C32.5R袋装420-440元/吨，P.O42.5袋装450-460元/吨。江苏、浙江、上海、福建、重庆和贵州等地水泥价格上调，幅度20-60元/吨。自8月开始，水泥行业进入新一轮的错峰生产期，包含江苏、河南、贵州等多个水泥生产大省共计千余家水泥企业开始执行新一轮的停止生产限产计划，水泥库存回落是这一轮价格上调的主因。
进入金九银十，全国水泥市场需求开始回升，水泥价格涨势明显。受环保严查影响，各地停窑错峰开始，水泥库存处于低位，销售量上涨，库存回落较快，水泥厂家为提高盈利涨价意向明显，华东地区水泥行情保持上扬走势。江苏、浙江、山东、安徽、福建多数地区调价20-50元/每吨，其中浙江丽水、金华、建德，安徽滁州，江苏南通等地多次调价，总幅度在30-70元/每吨。
进入11月之后，熟料库存保持低位反弹拉动水泥价格上升，目前熟料和水泥 库存情况比较理想，企业反弹动力较足，全国各个地区区水泥价格连续反弹。11月份 ，华东、华中、华南等南方市场水泥价格普遍反弹。其中，华东地区在此前价格已有上调的基础上又总体反弹了一轮。11月上旬，苏浙皖及山东多地水泥价格陆续报涨，上海地区也普涨20元/吨。11月下旬，苏浙皖及江西赣州等地水泥价格不一样程度继续反弹，上海地区再次普涨30元/吨。长三角地区熟料价格在11月则一共反弹了40元/吨左右。有11个省份水泥价格超过500元，如浙江、江西、山东、湖北等等。价格zui低的地区仍是内蒙古，但绝对价格有所提高，从去年不到300元反弹至超过300元，300元以下的水泥价格已被消灭。12月气候变冷，受环保限产态势影响，华东长三角地区的水泥、熟料价格又一波强势大涨，均价达到每吨548元，部分地区甚至突破600元。即便后期有所回落，价格相比前期也有较大反弹幅度，此外，中南地区因为市场需求较好，价格也同步上调。
相较去年来说，2019年的反弹呈现出几个特点：第一2019年基础设施建设投资增长速度保持低位稳定，房地产投资增长速度强于预期，精准发力补短板、惠民生的基建项目持续提速，各方努力下，稳投资的效应开始凸显，基础设施建设的热度还将延续至明年。第二是产业链的协同提升，下半年华东地区疯涨的主因就是在环保政策影响下，中小厂家的数量减少，地区内集中度提高后，头部几家企业对产品价格有较强的定价权。除此之外，水泥行业目前严格控制新增产能，一般为产能置换。需求方面如长三角、大湾区有较强的宏观政策支持，这些地区供应有限下需求较好，会阶段性形成供需失衡的格局，所以导致水泥价格上调。
停窑方面，山东聊城1月18日上午起动三级响应。按照要求，水泥粉磨站、水泥制品制造、砂石料加工行业企业停止生产。宿迁市1月13日对冶金、水泥、石油化工、化工、热电、钢铁、玻璃等重点排污单位有计划地实施限产或停止生产。贵州省74家水泥熟料制造商，84条生产线全部参与错峰生产，全年停止生产60-120天。黔中地区和黔北地区产能比较集中，过剩比较严重，错峰停止生产周期为90-120天，其中，承担协同处置生活垃圾和市政污泥生产线停止生产90天，包含：1季度30天，2~4季度分别为20天；其他生产线停止生产120天，包含：1季度45天，2~4季度分别为25天、30天和20天。山东省6月1日至20日将经过主动停窑20天实现化解水泥行业产能和减少污染物排放；河南2019年空气污染防治攻坚战实施方案明确，全省水泥行业将在6月停窑1个月；陕西省则明确，关中地区在夏季(6月1日至8月31日)将对水泥行业实施限产。山西省将在6月5日-9月13日期间分地差别阶段停止生产总计120天！实施范围为全省境内所有水泥熟料生产线(含特种水泥窑及协同处置危险废物水泥熟料生产线)。2019年10月20日至2020年4月20日在黑龙江全省所有水泥熟料制造商(含利用电石渣生产熟料的企业)全面实行错峰生产。2019年11月15日0时-2020年3月15日24时。(2018年11月15日-2019年10月31日期间，积极落实秋冬季错峰生产、夏季错峰生及各市统一组织的环境污染减排任务，错峰生产总时间超过160天的企业，可按照实际超过天数延迟错峰生产，但zui迟应于2019年12月1日0时开始实施错峰生产。《郑州市2019-2020年秋冬季空气污染综合治理攻坚行动方案》(下称“方案”)发布并针对水泥行业要求：水泥行业要在2019年11月1日至12月31日，以及2020年2月1日至3月31日停窑。
下游：2019年1—11月份，全国房地产开发投资121265亿元，同比增长10.2%，增长速度比1—10月份回落0.1个百分点。其中，住宅投资89232亿元，增长14.4%，增长速度回落0.2个百分点。1—11月份，房地产开发企业房屋施工面积874814万平米，同比增长8.7%，增长速度比1—10月份回落0.3个百分点。其中，住宅施工面积613566万平米，增长10.1%。房屋新开工面积205194万平米，增长8.6%，增长速度回落1.4个百分点。其中，住宅新开工面积151447万平米，增长9.3%。房屋竣工面积63846万平米，下降4.5%，下跌幅度收窄1.0个百分点。其中， 住宅竣工面积45274万平米，下降4.0%。
三.后市预计
基建项目较多、资金压力小，水泥需求将维持旺季水平，2020年上半年需求预期比较乐观，据生意社预期，短时间内水泥将进入冬季行情，价格逐步淡稳，后期节日临近，或有一定幅度的回调下滑，预期2020年春季行情可能会在3月初逐步开启。
(文章来源：生意社)
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