三季度以来，玉米期货价格连续振荡回落。造成最近玉米期货价格下滑的主要原因是，最近生猪价格攀升、补栏不足，饲料价格随之下滑，其中玉米作为主要猪饲料产品价格大幅下行。
9月18日，大商所玉米期货价格继续筑底走势，国内玉米现货价格大多稳定，部分小幅调整。
截止9月18日收盘，大商所玉米主力 C2001 合约收于 1873 元/吨，较前一交易日结算价反弹9元，持仓量为122.6772万手，增加1.346万手。
C2005 合约收于1936元/吨，较前一交易日结算价反弹11元，持仓量为 32.4076 万手，增加 1.5506 万手。
C1911 合约收于 1848 元/吨，较前一交易日结算价反弹 2元，持仓量为 30.5312 万手，下降9068手。
方正中期期货分析，由于本年度非洲猪瘟的扩散，玉米需求低迷引发市场悲观情绪，下游企业对于玉米的采购变得十分消极，临储玉米拍卖成交率直线下降。当前生猪养殖利润及其国家出台政策均有助于提振生猪补栏，需求持续下滑的可能性小，但需求拉动还需要时日，短期难见效果。预期短期玉米期货价格依旧以筑底为主，下滑空间不大。
从供应端来看，据国家粮食交易中心报告显示，9月12日临储玉米共计投放350.9万吨，实际成交26.32万吨，成交率7.5%，成交均价1668元/吨。拍卖粮成交下降，反映出市场需求低迷，信心偏弱。
且现货市场上，进入9月新季玉米逐步上市，市场上新陈玉米共同供应，玉米价格呈现季节性回落。Wind报告显示，截止至2019年09月18日，大连地区玉米现货价格1,880元/吨，从季节性角度来分析，当前大连地区玉米现货价格较近5年相比保持在低位。
玉米库存方面，方正中期期货研究报告统计，港口玉米库存方面截止9月初国内玉米北方库存为239.60万吨，月内跌幅24.42%，较上年同期跌幅30.15%；南方玉米港口库存29.90万吨，月内跌幅15.54%，较上年同期同比跌幅60.81%。当前南北港口玉米合计269.50万吨，环比减少23.52%，同比跌幅35.73%。
需求方面，根据中国海关总署数据，截止2019年07月，中国玉米月度出口为6,549吨，环比增加4,424吨，处于历史低位。
大连北方国际粮食物流股份有限公司总经理冯吉龙表示，本年度二季度开始，非洲猪瘟对饲料需求形成较大影响，主产区生猪存栏下跌幅度超过50%，其中广西地区十分严重超过70%。总的来看非洲猪瘟影响玉米消费约4000万吨。冯吉龙分析，进入9月份猪饲料需求略微略有回升但幅度较小。预期最快的仔猪出栏在明年的4-5月份，届时饲料需求会逐步好转，但前提是非洲猪瘟疫情稳定，不再大范围重复爆发。
分析人士认为，玉米的饲料需求主要来自猪料和禽料，其中猪料占60%。尽管受非洲猪瘟影响猪料需求大幅下挫，但禽料的需求全年呈增长趋势，平均年增长水平大概在15%。由于禽料带来的增量在500万~700万吨，预期禽料是未来玉米需求的新方向。
另外，作为玉米的第二大需求，深加工业需求也并不景气。
据了解玉米加工的主营产品是淀粉，淀粉和淀粉糖占玉米加工量的60%，乙醇占20%，其他产品如味精、赖氨酸、柠檬酸等深加工产品占20%，形成“622”格局。
中粮集团总工程师、中粮生物科技董事长、中国淀粉工业协会会长佟毅表示，当前玉米深加工业发展面临着产能过剩的挑战，但他指出产能过剩是阶段性的，未来总体需求方向是增长的。
（文章来源：第一财经）
