7月中下旬以来，油脂市场反弹行情加速，上星期三大主力品种均创阶段性价格新高后，行情转入高位震荡阶段。
分析人士指出，最近在宏观消息扰动下国内油脂价格进入调整，但截止上星期，菜油、豆油、棕榈油库存均继续下滑，油脂价格中期有望走高。
三主力品种均创阶段新高
上星期，油脂市场价格大幅调整，豆油期货主力2001合约最高摸至6300元/吨，最低探至6024元/吨，调整幅度达270多点；菜籽油期货主力2001合约同期最大波幅为245点。
现货价格来看，根据建信期货提供的信息，国内沿海一级豆油主流价格目前在5980元-6280元/吨；沿海24度棕榈油价格大多在4740-4890元/吨；沿海菜籽油价格在7320-7410元/吨。
上星期三大油脂品种主力合约价格均创出阶段性新高。其中菜籽油主力连续合约创2年多来价格高峰格7413元/吨；豆油主力连续合约创近两年最高水平6300元/吨；棕榈油期货主力连续合约最高逼近4872元/吨，为近一年来最高水平。
成交持仓方面，截止8月20日日间收市，菜籽油期货主力合约持仓日内增加1.1万手至32.3万手；豆油期货主力合约持仓日内增加2.2万手至97.3万手，为今年来高位；棕榈油期货主力合约日内增至46.2万手。市场交投热情并未因行情调整而出现明显下滑。
多头料将回归
创出阶段性新高、持仓量持续增加等因素似乎暗示油脂市场多头行情未完，目前的调整行情会否延续，油脂多头会否归来？
方正中期期货分析师朱瑶表示，最近市场迎来了一系列应接不暇的连续变化，油脂价格在各种消息面的冲击之下大幅摇摆。在世界宏观经济背景持续反复的情况下，农产品走势与工业品走势出现反向调整。虽然国内油脂价格受宏观经济的影响相对其他品种较小，但最近依旧出现很大调整。在宏观面日趋复杂的情况下，油脂市场也将受到更多影响，未来油脂价格的调整将更加频繁和剧烈，国内油脂价格将在震荡中缓慢上行。
建信期货分析指出，目前国内油脂需求尚可，预期后期国内豆油和棕榈油库存会继续下滑，油脂期货盘面或有回调，但幅度有限。衍生品方面，建议继续做多油粕比01合约；另外，可关注菜油1-5合约正套。
国投安信期货分析师董甜甜表示，国内豆粕需求不振、大豆压榨量下降等预期推动本轮豆油带领的油脂价格大幅反弹，目前处于中秋节、国庆节前的备货旺季，后市油脂仍将降库存。上星期，菜籽油库存小幅微降、豆油库存和棕榈油库存双双连续四周下降。短期看，国内油脂价格涨势有望歇脚，建议保守型投资者短期落袋为安。
（文章来源：中国证券报）
