星期二（11月5日）上海原油价格反弹。主力合约SC1912，以458.7元/桶收盘，反弹9.6元，反弹幅度为2.14%，创两周半新高至460.9元/桶，受助于原油需求前景改善，因美国就业增长强于预期，以及市场寄望于贸易协议的达成。市场对外部环境取得进展的乐观情绪推动美国股指星期一创下纪录新高，这扶助力高油价，标普500指数11个主要板块中，能源股反弹幅度居前。AgainCAPItalLLC的合伙人JohnKilduff表示，宏观环境乐观态度；美联储在决策时也鉴于现阶段强于预期的经济态势，这提高所有市场。
油市分析师表示，上星期五公开的数据显示，美国10月就业增长改善，且前两个月的数据被上修，这也缓和了对世界经济放慢将连累原油需求的忧虑；分析师称，美联储上周降息，以及最近美元走软，也扶助提振油价；当美元走软时，对以美元计价的原油的需求一般会增加。但油价反弹幅度受到一定限制，因公开的一项初步调查显示，上周美国原油库存料增加270万桶；库存数据将于星期二和星期三公开。
期货合约和成交情况一览
上海国际能源交易中心成交情况2019年11月5日(星期二）
交易综述与交易策略
上海原油价格反弹。主力合约SC1912，以458.7元/桶收盘，反弹9.6元，反弹幅度为2.14%。全部合约成交169902手,持仓增加2056手至50316手。主力合约成交151540手,持仓增加418手至28532手。
交易逻辑：受助于原油需求前景改善，因美国就业增长强于预期，以及市场寄望于贸易协议的达成。
支撑位：美油55关口支撑强劲；INE原油450大关明显支撑。
阻力位：INE原油480阻力强劲；美原油58关口构成阻力。
交易策略：短期基本面利空与利好各有，空头建议短期规避，多头可以背靠450做多。
中国及海外消息
【能源股迎来了自1月份以来的zui佳表现】
原油和天然气价格的反弹提振了陷入困难的能源生产厂家的股价，推动标准普尔500指数能源类股反弹。Cimarex能源（XEC.N）反弹了7%，而Noble能源（NBL.N）和Pioneer自然资源（PXD.N）的反弹幅度均略高于6%。此前市场信心低落，生产厂家价格和股价承压，很多生产厂家抑制产量，以缓和对供应过剩的忧虑，但现阶段贸易乐观气氛高涨，大宗商品价格zui近开始持续反弹。不过虽然星期一开始反弹，但其实标普能源类股在过去一年下降了近10%。
【阿联酋政府宣布新发现的碳氢化合物估计有70亿桶原油和58万亿立方英尺的常规天然气】
这大大提高了阿联酋的总储量，让其在世界石油和天然气储量中排名从第七位提高至第六位。（央视）
【财新网：受制造业乐观度创下六个月新高推动，10月企业对未来12个月的生产经营前景信心度改善】
受访厂商反映，成本增加主要与原料、柴油等燃料和用工涨价有关。制造业投入成本也出现小幅高升。两大行业共同拉动下，10月企业平均投入成本持续上升。10月综合新订单总量继续扩张，增长速度保持在9月创下的19个月高点。其中，两大行业新出口订单指数皆有所提振，拉动10月综合新出口订单总量完成了此前连续两个月的下降态势，呈现小幅增长。
【伊朗zui高领袖哈梅内伊：法方以为一次会面就能解决伊美两国所有问题的想法要么是“天真”，要么是“法方与美方有所筹谋”】
机构见解
【华泰期货：高低硫原油价格差距表现坚挺】
现阶段石油市场zui值得关注的情况是高低硫原油价格差距的变化，此前市场普遍预期随着IMO2020到来，高硫燃料油的价格将大幅下降，而HSFO收率相当高的高硫原油也将受到影响，对低硫原油的贴水将会拉开，但就现阶段俩看，虽然IMO2020已经迫近，但全部的变化均发生在成品油市场，HSFO的裂解价格差距的确大幅下降，但却并未传导至高硫原油市场，高低硫原油价格差距并未明显拉开，像乌拉尔以及Dubai原油的贴水结构依旧走势偏强，我们认为这种分歧的出现由以下几点原因推动：
1.高硫原油本身的供需依旧偏紧，乌拉尔原油出口下降，中东原油的供应也由于伊朗制裁而相对偏紧，而新投入生产的亚太大炼化项目如浙石油化工以及恒逸文莱对酸油的需求量较大
2.原本就加工高硫原油的复杂性炼厂，在降低HSFO产量，增加柴油与LSFO产量方面更多是依赖二次装置加工方案调整而非原料选择，或者说这种需求的边际转化并不明显；
3.虽然HSFO价格下降，但中间产品如HSSR的相对跌幅有限，受到焦化等二次装置的进料需求支撑，高硫渣油的价格与高硫船燃比较坚挺。
【石油市场风险溢价消失了？这或许只是暂时的】
1、自沙特石油设施遭遇袭击以来，石油市场上缺少更经久的风险溢价一直是令交易员困惑的问题。研究公司凯投宏观(CapitalEconomics)的首席大宗商品经济学家CarolineBain对数据进行了深入研究，试图量化风险因素是怎么被纳入油价中的。
2、其研究显示，基于市场基本面，油价应当高于现阶段水平。换句话说，石油交易存在“风险折价”，而不是风险溢价，Bain在上周的一份报告中指出。
3、布伦特原油的风险“折价”估计为7美元/桶，这反映出人们对世界经济增长前景的忧虑，这在较大程度上是由于外部环境收紧。
4、模型需要输入三种信息：石油固有风险溢价的计算，基于基本面(仅基于供需增长)的油价估值，以及贮存费用。石油市场上的风险经常与地缘政治和供应中断威胁有关，但还有其他类型的风险也会影响油价——包括经济事件、政府政策和技术变革——其中一些可能令油价承压。
5、同时，风险溢价一般被描述为投资者愿意支付的价格与不会受到风险影响的价格之间的差额，这种溢价无法直接查看到，因而分析师们使用了各类各样的技术对其进行估计。
⑥对世界经济的忧虑或将使风险折价再持续一段时期，并指出，在现阶段投资者情绪低落的背景下，市场或将继续“脱离”供应中断的影响。不过，随着主要央行宽松的货币环境激发经济复苏的希望，这种折价可能在2020年期间缩小。
⑦经济增长放慢以及电动汽车的普及，世界石油需求增长速度预期依旧保持低迷，中期来讲，油价仍可能保持在低位。但是，多亏美国页岩油产量的增长，供应更有韧性；
⑧但Bain警告说，不要假设市场会出现“结构性变化”，即“油价的低风险溢价或负风险溢价将持续下去”。毕竟，近年来地缘政治风险有所上升，供应中断已经开始加重，而美国页岩油产出似乎在放慢，这为未来更强的风险溢价打下了基础。
【瑞银：预期到2020年底，原油价格能达到60美元/桶】
预期2020年上半年油价下降，因非OPEC国家产量增长强劲，到2020年中旬价格布油将测试55美元/桶；预期油价将在明年下半年复苏，原因是石油需求增长速度改善，OPEC+继续严格遵循减产协议以及在2021年除美国之外的非OPEC国家供应量停止增长的预期。
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