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国际原油价格上演“过山车”

http://www.10260.com 天赐网 发布日期:2019-9-19 11:50:50   来源: 作者: 我要投稿
关键词:原油

沙特的动作快速。

  9月17日晚,沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼对媒体表示,沙特将快速恢复其大部分石油产量,并在几周内完全恢复所有产量。

  阿卜杜勒-阿齐兹说:

  我们将逐步把产能恢复到之前的水平。

  9月底,石油产量能达到每日1100万桶,11月底,达到1200万桶/天。

  9月14日,数架无人机袭击了阿美石油公司的两处石油设施并引发火灾,导致沙特原油供应每日降低570万桶,占全球石油供应量的5%。

  由于此次断供规模过为巨大,提振Brent原油期货一度飙涨近20%。不过,随着以上表态和恢复生产周期表的给出,国际油价应声大跌。当晚,Brent原油下跌幅度达5.42%,WTI原油同期也出现了4.96%的下降。受其影响,18日早盘国内能化期货品种及A股石油化工板块全线下降。

  受损状态有限

  事实上,沙特之因此可以在短期内实现恢复,主要取决于此次受损状态并不是后果十分的严重。

  隆众资讯、上海钢联地理空间数据部门,便使用卫星资源于9月16日进行了遇到袭击后的实景拍摄(如下图)。

  本次袭击主要发生在两个地点:一个是位于沙特Abqaiq的全球最大的原油处理中心,一个是国内第二大油田Khurais。

  经过卫星拍摄的实景图来看,Khurais油田似乎没有十分显著的被袭击印迹,估计受损状态较轻;而Abqaiq原油处理中心才是本次袭击的重点所在。

沙特Abqaiq原油处理中心遇到袭击前的卫星影像

沙特Abqaiq原油处理中心遇到袭击后的卫星影像(9月16日拍摄)

  跟遇到袭击之前相比,有三处受损十分明显(即图中红色方框标注处)。

  第一处:右下角的红框。这里疑似是处理结束后的废油池,由于距离沙特Abqaiq原油处理中心的厂区较远,攻击难度较低,因此明显能注意到袭击爆炸后的印迹,重要程度偏低。

  第二处:左上方的正方形。这里有三个圆形储罐,用于存储原油分离出来的轻组分,但遭袭印迹来看不是不堪设想。

  第三处:左上方的矩形红框。这个区域能注意到十分显著的黑色袭击爆炸后印迹,是本次沙特遭袭事件的核心受损区域。

沙特Abqaiq原油处理中心遭袭核心区域的卫星实景局部放大图(9月16日拍摄)

  从卫星实景图片的放大细节来看,袭击导致图中的厂区输油管道(即红色数字1及周边)多处受损,此处输油管道中断是确凿事实。另外,旁边的NGL冷凝吸热片(即红色数字2及周边)也有部分受到波及损坏。

  据隆众资讯判断,沙特Abqaiq原油处理中心厂区内的两大主力原油分离处理区域(见图7标注)的大部分装置并没有遇到袭击,依旧留存了一定的处理能力。而遇到袭击的三个位置来看,分别是输油管道、NGL冷凝冷却片和轻组分储罐。

  隆众资讯指出,轻组分储罐的洞状贯穿伤看起来虽不明显,但按照国内经验、预期修复需要最少15天的时间;而输油管道的中断会影响厂区的总体周转,按照国内炼厂的经验,最少需要20天左右的时间才能完成修复;NGL冷凝冷却片部分受损,也会一定程度连累原油处理工作,因为尽管油田主要产出原油原液,但厂家对于伴生轻组分的处理能力受损、可能会制约原油原液的总体处理能力。

  国际油价上演“过山车”

  由于沙特何时恢复生产,被视为左右短期油价运转的最大变量。因此,在沙特给出明确恢复生产周期表后,国际油价上演了“过山车”走势。

  9月17日晚,外盘原油大幅走跌,继而推动内盘原油期货、能化期货,及其A股板块跟随下降。

  转折点,发生在17日21:40左右,彼时Brent原油12月合约出现大笔抛单,成交量高达7604手,并随着着5278手的减仓。

  受累于此,A股石油石油化工板块18日全线下降,宝莫股份、中曼石油早盘下跌幅度一度超过8%。

  需要指出的是,无论是期货端,还是股票端,最近的调整都是受到情绪推动,国际油价的短期飙升和下降,尚不够以对有关上市公司基本面构成过于显著的冲击。

  如传导至企业经营方面,便需要油价常年维持一定趋势。以中国石油为例,成本面相对固定,业绩与原油价格高度挂钩,但其经营业绩还需要关注原油价格的区间价格,过山车式行情意义不大。

  作为原油开采的油服行业,盈利水平取决于上游开采企业资本开支的多寡,在油价均价未出现明显抬升时,开采企业资本开支幅度也就难以快速增长。同时,传导到终端业绩方面也需要一年左右的时间。

  因此,最近原油价格的巨幅调整,对实体企业的影响相对有限,主要还是受到市场资金影响。

  好的一面是,在沙特遇到空袭后,市场可能会提升其风险溢价,即在原油价格的基础上进行一定的上浮。

  对此广发期货首席原油分析师姚曦便指出,此次空袭事件发生后,市场对价格的风险溢价会明显提升,消除其他影响因素后,原油价格会在原有基础上上浮数美元

  不利的一面是,消除沙特断供影响外,当前国际油价仍然处于供过于求的状态,同时受到全球经济增长速度放慢影响,市场普遍对其终端存在忧虑,这并不利于油价的后续上行。

  而经此一役,断供事件的利好提振将逐步减淡,原油价格调整将重归供需面。

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