在上个月短暂的喘息之后，恐惧和不确定性在10月份卷土重来。zui近的世界事件让投资者有充裕的理由担心世界贸易纠纷。
此外，一些人将疲软的经济数据解读为经济衰退的先兆，这令投资者越来越警惕。因此，黄金的“恐惧因素”得以复苏，并带来了未来几个月黄金价格走高的前景。
分析师Clif Droke指出了黄金面临的几个变量，这些变量表明黄金在其长期牛市的下一阶段到来之前，正在巩固其zui近的涨势。
多头控制市场的一个迹象是，在调整后，价格坚决拒绝长期保持在低位。牛市有一种趋势，即以盘整形式巩固在长期上涨中得到的收益。这似乎是黄金价格在历经了三个月的有效上涨后，9月份出现的zui新一次调整。
黄金价格在上星期短暂跌破50日均线后重新回到了该水准之上，未来可能还需要几天的时间来恢复充裕的力量，并建立必要的支撑以保持在50日均线之上。但有显著的迹象表明，多头正在全力控制黄金的短期趋势(1-4周)。
虽然黄金价格尚无跟上美债价格，但值得关注的是，黄金到目前为止比对较多负面经济和政治消息的反应都是积极的。
很多投资者持续认为，美国经济放缓的迹象越来越多，可能会影响美联储本年度秋季持续下调基准利率。低利率被普遍认为是看涨黄金的，因为它降低了这种非收益金属与生息资产之间的竞争。
在美国经济的其他方面，zui近让人失望的采购经理人指数(PMI)，这是黄金恐惧因素复苏的还有一个原因。PMI现阶段已持续7个月下降，低于50.0，表明制造业处于收缩状态。
zui近让人失望的PMI数据也给美元指数(DXY)带来沉重压力。但是，美元指数仍接近近年来的高点，这意味着黄金尚未享受到美元出现疲软带来的支撑。
不过，虽然美元走高，但仅在恐惧因素的影响下，黄金价格本年度的表现已被证明充足坚挺。因此，美元走软不一定是黄金价格第四季度上涨的主要条件。
除了疲软的制造业，美国的服务业也显示出放缓的迹象。10月3日发布的zui新ISM调研显示，9月份服务业活动降至三年来的zui低水平。在很多投资者看来，这增加了黄金作为安全避风港的吸引力，必须会为黄金的未来走势提供一些潜在支撑。
鉴于以上因素，黄金的中期(3-6个月)上涨趋势看起来是安全的。不过，唯一阻挡zui近黄金买入信号重新出现的因素是黄金的姊妹金属并未走高。银价仍低于15日移动均线，如下面的iShares Silver Trust (ETF)所示。正如之前的报告中提到的，我们需要看到白银的表现确认黄金的上涨强度，而后方可得到确认的信号。银价并未表现强势确定性一般意味着，由于缺少机构需求，黄金价格涨势将告失败。从历史来看，当机构投资者看涨黄金时，他们一般会买入白银作为辅助工具。
还有一个随着黄金价格下一个确认突破的迹象是，交投活跃的美国矿业类股重新走高。若要黄金股整体重拾买入信号，我们应会看到XAU指数连续两日收于15日均线上方。
总而言之，对美国经济和世界贸易的忧虑日益突出，为黄金带来了新的安全需求。在此回顾的证据表明，黄金价格在本年度秋季的另一次突破尝试之前正在盘整。银价走高，主要金矿股出现突破将提升黄金在第四季度的看涨前景。
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