导语：国家统计局zui新公开较大型工业增加值数据累计增长同比持续走软，经过分行业的角度去分析增长速度走低情况，zui终从中国工业出口交货值增长速度持续下降中开挖贸易战是对全球贸易影响，对中国进出口贸易影响，塑料制品出口行业特别加重，聚乙烯聚丙烯等行业备受到影响，价格触底仍在路上。
一、较大型工业增加值持续下降
国际统计局zui新公开10月份数据显示经济持续回落压力仍旧较大。2019年10月份，较大型工业增加值同比实际增长4.7%(以下增加值增长速度都是扣除价格因素的实际增长率)，比9月份下降1.1个百分点。从环比看，10月份，较大型工业增加值比上月增长0.17%。1—10月份，较大型工业增加值同比增加5.6%。
如图所示，从较大型工业增加值累计同比来看，近两年持续走软态势，显示经济下行持续。从较大型工业增加值同比来看，8月份数值4.4%，首次跌破4%关口，创17年来新低，9月份5.8%，经济下行看似暂停，10月份再下5%关口达到4.7%，经济下行压力持续加强。美国经济本来的一枝独秀，连续三个月ISM的制造业PMI低于50的荣枯线，季度GDP初值下降，消费下降，导致全球就经济增长放缓十分可能进入“共振”，贸易战等不确定因素，加重下行压力。
二、原料端和需求端工业增加值情况不容乐观
10月份，化学原料和化学品制造业增加值同比增加3%，橡胶和塑料制品业增加值同比增加3.9%，显然下游制品业增长速度还是快于上游原料，两者增长速度差连续三个月收窄，源于10月份制品业下降速度快于原料。去年10月份PE、pp等塑料原料价格揭开下降序幕，橡塑制品的增长速度明显低于原料，总体看随着原料端价格下降，需求端产品成本减少，从塑料制品增长角度看制品行业现阶段态势略强于去年。
1-10月份，化学原料和化学品制造业增加值同比增加4%，橡胶和塑料制品业增加值同比增加4.8%，年内两者呈现持续下降态势。两者增长速度差与上月持平，较前几个月有所扩大，表明原料端价格下降支撑了需求端产出增长速度。塑料制品业工业增加值不论同比还是累计同比，数据均略大于去年同期，表明塑料下游产业强于塑料原料。
三、贸易战下出口交货值增长速度持续加快下降
出口交货值：是指工业企业自营(委托)出口(包含销往香港、澳门、台湾地区)或交给外贸部门出口的产品价值，及其外商来样、来料加工、来件安装和补偿贸易等生产的产品价值。出口交货值和出口不同，出口本质上是一个需求端指标，衡量的是本期出口的产品总值，即不一定是本期生产的;而工业出口交货值为本期生产、本期交给外贸经营部门或自营出口的产品价值，因此它更能代表当期供应端的真实景气度。
贸易战迟迟不能完成，全球贸易大受到影响，不单影响美国经济下降，更多地影响中国经济增长速度。从工业出口交货值来看，化学原料和化学制品业物流同比还是累计同比均下降态势，比十分严重的是不论同比还是累计比均是负值，且加重扩大态势。橡胶和塑料制品业稍好，同比出现负值，累计比接近负值。数据表明影响中国化工行业和橡塑行业出口。贸易局势越是不明朗，企业在谨慎预期下减少了当期生产，毕竟塑料制品行业出口美国具有一定份额的。反而是PE等原料进口美国多一些。
综上以上，宏观数据反映的情况，橡塑制品行业出口持续低落，PE、PP塑料原料价格仍旧偏悲观。宏观下行情况下，zui好顺势而为。从合成材料和塑料制品出厂价格指数来看，两者同比持续走软，仍未有见底信号。
