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工程机械行业未来业绩有望持续向好

http://www.10260.com 天赐网 发布日期:2019-11-8 17:51:42   来源: 作者: 我要投稿

前三季度工程机械行业业绩延续上半年的涨势,依然维持较高景气度。龙头企业三一重工、中联重科和徐工机械前三季度净利增长逾五成,表现突出。行业人士透露,下游基础建设平稳增长堆叠设备产品更新周期,拉动了工程机械企业业绩增长。未来,基础建设投资增势将持续,工程机械行业业绩有希望持续向好。

  三因素拉动业绩增长

  据东吴证券统计,2019年前三季度工程机械板块共实现营收1935亿元,同比增加26.1%;实现归属于上市公司股东的净收入198.3亿元,同比增加76.7%。

  工程机械行业包含起重设备械、挖掘机械、铲土运输设备、路面机械等20大门类,其市场情况受到国家宏观经济、固定资产和基础建设投资影响较大,下游客户主要为基础设施、矿山和房地产等投资密集型行业。川财证券研究所所长陈雳表示,工程机械行业业绩的增长主要得益于下游基础建设的平稳增长。国家统计局数据显示,1-9月基础建设投资中交通运输、仓储和邮政业,水利、环境和公共设施管理业,电力、热力、燃气及水生产和供应业投资分别同比增加4.7%、3.5%和0.4%,其中交通运输类中中央主导的铁路投资仍维持快速增长,1-9月同比增加9.8%;地方政府主导的公路投资同比增加7.9%。“除了国家对基础建设的投入外,每个省也有大的项目,不少中等偏上的城市都开始做地铁交通项目。受此影响,公司订单稍有增长。”中联重科有关负责人说。另外,最近中共中央、国务院印发的《交通强国建设纲要》明确,要构成广覆盖的农村交通基础设施网,全面推动“四好农村路”建设,持续释放基础建设投资利好。国金证券指出,今年10月,建筑行业PMI重回高景气区间,全年基础建设投资预期回升至5%。房地产行业今年以来也保持平稳的增长速度。国家统计局数据显示,2019年1-9月,我国房地产开发投资达98007.67亿元,同比增加10.5%。其中,房地产开发建筑工程造价累计达到54934.01亿元,同比增加10.6%。中联重科有关负责人表示,除了基础建设及房地产行业带来的订单外,上一个周期采购的设备到期更新也助力了业绩的增长。“产品的应用寿命通常在8-10年,损耗厉害的可能是5-8年。2016年、2017年以来,已经开始进入了产品升级换代的高峰期,这一部分的产品也带来了可观的收入。”该人士说。

  未来业绩向好

  多位行业人士认为,基础建设投资增势将持续,工程机械行业未来业绩有希望持续向好。中信证券固定收益首席分析师明明表示,从专项债可用作项目资本金以来,截至今年9月30日,共有9个项目约68亿元专项债用作项目资本金,都是铁路和机场项目。在专项债用作资本金应用领域扩容、募集资金用途有所提振的情况下,专项债提振基础建设投资将逐步发力。上海信托称,根据新规,2020年土地储备、棚户区改造、保障房、城区改造等房地产有关项目不再纳入专项债申报范围,新增债务融资重点用于基础建设投资领域。2019年1-9月,基础建设投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增加4.5%,连续两个月回升。展望未来一年,我国基础建设投资将持续显著回升。联讯证券首席经济学家李奇霖认为,结合金融数据来看,企业中常年贷款持续两个月好转,其中基础设施和制造业的贷款增长速度明显回升,未来政策性银行逆周期调整可能是加强对基础建设融资的支持,预期将呈现制造业投资稳、基础建设回升的结合。国金证券表示,9月6日,中国人民银行宣布全面下调金融机构存款准备金0.5个百分点,将释放约9000亿元资金,逆周期调整加强将托底基础建设需求,继续看好工程机械行业。预期三一重工全年业绩超110亿元(同比增加80%以上),中联重科、徐工机械2019年至2021年业绩弹性较大。



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