化肥淡储：启动虽早 热度不高

每年8月份后就进入了化肥淡储季节。从目前来看，今年部分市场淡储启动较早，但市场总体热度不高，重要原因是业内对后期化肥市场走势不太看好，淡储心态保持谨慎。
  先期淡储已亏损
  据东北一位经销商简介，今年东北市场化肥淡储启动相对较早，在7月中下旬就陆续有企业出台了买断价格，这较以往及早了近一个月。当时45%硫基复合肥买断价多在2150元(吨价，下同)，处于相对低位，吸引了部分经销商参加。
  但没想到，当前的价格比7月份低了30～40元，这种不涨反落的情况，压制了经销商继续进行淡储操作的积极性，某种程度上也反映出今年化肥淡储市场竞争的激烈程度。
  金联创分析师许树仙表示，今年化肥淡储市场价格走跌的重要原因是原料成本下降所致。近3个月，复合肥主要原料调整相对明显，虽然期间尿素价格时涨时跌，但总体在往下走。且磷铵和钾肥一直维持偏弱调整态势，对复合肥成本支撑减弱，也为企业价格回落奠定了基础。
  据金联创统计，截至目前，山东小颗粒尿素较7月初回落140元左右，湖北55%粉状磷酸一铵回落110～120元，钾肥低端价格也走低了50元。若以45%氯基复合肥估计，当前的原料成本较7月初下降82元。
  另外，最近的原材料价格与去年同期比较，下跌幅度也非常大。其中，尿素回落260～270元，磷酸一铵回落380元，钾肥回落170～200元。
  后期走势难向好
  湖南田博农资有限公司董事长李跃清表示，尿素是化肥的龙头品种，亦是淡储的主力军，但而后期走势不容乐观，影响了经销商的淡储积极性。
  行业数据显示，今年以来尿素景气度提升，开工率高位运转，比去年同期提升3%;1～7月份，尿素实物产量达3048万吨，比去年同期增加87万吨。
  李跃清认为，今年四季度至明年一季度，尿素供应量预期继续同比增长，重要原因有三点：一是停车企业复产;二是今年冬季环保的限产力度将不会像前几年那样“一刀切”，化肥企业限产停车情况务必不会像去年那么严重;三是天然气供应虽然依然紧张，但随着供应量的增加，预期今年情况会稍有好转。
  而从下游来看，由于实施化肥零增长策略，化肥需求呈现稳中下降态势，国内市场供求矛盾将加强。
  综合供需面及进出口、制造成本等因素，李跃清判断，后期尿素出厂价将在1700～1900元调整，若经销商追高淡储，将面临较大风险。
  部分品种有机会
  虽然今年淡储期间化肥总体走势不是太看好，但部分品种拥有一定的机会，比如磷酸二铵。
  广西绿鸣农资有限公司经理王文康表示，今年磷酸二铵价格下跌幅度较大，目前较上半年高点回落400元左右，重要原因是受国际价格回落的影响。因北美市场磷肥总体用量降低20%，磷酸二铵离岸价格从年初的405美元跌到目前的325～327美元，下跌幅度达20%。
  同时，原材料价格走跌降低了磷酸二铵制造成本，也助力了价格下行。目前硫黄价格跌到700元以下，而去年在1000元以上;磷矿石价格较年初回落50元左右;液氨价格较年初回落300元左右。三大原材料价格都在回落，导致磷酸二铵成本支撑力度减弱。
  “目前磷酸二铵价格水平较低，相比复合肥具备较强的竞争优势，预期在今年的冬小麦种植中需求量可能会有所增长。全局来看，今年磷酸二铵淡储的操作风险减小。”王文康分析说。
  新疆一位经销商也表示，当前磷酸二铵价格处于自2017年春季以来的zui低位，这也意味着在明年春季磷酸二铵与复合肥的博弈中，磷酸二铵在价格方面具备优势。预期明年春季磷酸二铵用量较以往会略有增长，倘若价格持续走软，或是一个很好的淡储机会。