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9月锌价或延续振荡走势 供给端变化主导全球锌市场格局

http://www.10260.com 天赐网 发布日期:2019-9-4 15:26:18   来源:期货日报 作者: 我要投稿

 全球供需情况

  全球锌市原料供应方面,尽管部分地区如中国、芬兰、印度、爱尔兰、墨西哥、秘鲁、土耳其和美国的锌精矿产量出现下降,但其他地区如澳大利亚、纳米比亚、南非和瑞典的产量弥补了这些减量。今年前6个月,全球锌矿产量同比增长1.9%至635.5万吨,其中6月全球锌精矿产量110.9万吨,环比增长约0.3万吨。

图为全球精炼锌过剩/缺口(当月值)

  2019年,全球矿山新增产能正在渐渐释放。MMG二季度锌精矿的产量为5.69万吨,其中DugaldRiver矿区持续增长强劲,二季度的产量为3.58万吨,因二季度铁路受洪水影响进行停工修理,影响时间超过11天,较一季度下降约7%,但矿山平均开采量继续扩大,开采量较一季度增长15%,预期2019年其锌精矿产量在16.5万至17.5万吨之间。韦丹塔最近公布一季度财报(2019年4—6月),旗下ZincIndia的锌产量为21.9万吨,同比上涨3%。南非的Gamsberg矿山一期工程设计的锌精矿的产可为25万吨/年,预期将于2021年达到满产,开采寿命为13年,其2019年一季度共生产锌精矿1.7万吨,矿山计划从首次矿石入料生产开始,在之后9—12个月达到年采400万吨矿石的满产水平。嘉能可的LadyLoretta于2018年年中开始恢复生产,MountIsa矿区二季度产量8.07万吨,同比增长约2.86万吨。Teck二季度锌矿产量16.6万吨,较一季度增加约4.8万吨,重要因素是RedDog矿区选矿量提高弥补了锌矿品位下降带来的不良影响。

  精炼锌供给方面,中国、墨西哥和秘鲁的增量弥补了加拿大、印度和俄罗斯的减量。今年前6个月,全球精炼锌产量同比减少0.4%至651.3万吨。终端,除中国锌表观需求表现平稳外,韩国、南非和美国消费量的上升,抵消了欧洲、日本和土耳其消费量的下降,今年前6个月,全球精炼锌消费同比增长约0.2%至664.7万吨。

  国内供需情况

  海关数据显示,2019年7月锌精矿进口29万吨,同比增长40.3%;2019年1—7月锌精矿累计进口171.4万吨,去年同期累计进口176.2万吨,同比减少2.7%,缺口环比大幅收窄。分国别来看,从澳大利亚进口锌精矿7.32万实物吨,占7月锌精矿进口总量的25.27%;从秘鲁进口锌精矿4.72万实物吨,占7月锌精矿进口总量的16.3%;从厄立特里亚进口锌精矿3.16万实物吨,占7月锌精矿进口总量的10.92%。7月锌精矿进口增加量主要来自秘鲁和厄立特里亚,其中由于常规检修完成而恢复出口的主要国家为秘鲁和澳大利亚,锌精矿出口量环比分别增加3.22万和1.21万实物吨,前期澳大利亚及秘鲁的部分矿企在6月进行长达半月以上的常规检修,7月有部分恢复正常生产。2019年1—6月,中国进口锌精矿含锌量同比减少9.1%至64.4万吨。

  内矿方面,国家统计局数据显示,7月中国锌精矿产量23.95万吨,同比增长约0.7万吨;2019年1—7月累计生产153.4万吨,同比减少0.56%。据SMM数据,9月国产锌精矿现货加工费平均价格为6325元/金属吨,进口锌精矿现货加工费平均价格240美元/干吨,环比均持平且位于近些年来高位。

图为中国锌精矿产量

图为中国进口锌精矿累计量

  锌锭供给方面,由于加工费持续大幅提高,冶炼厂生产积极。目前多数冶炼厂吨锌收入达7000元以上,生产积极性增加。国家统计局数据显示,中国7月锌产量同比增长17.4%至51.2万吨。7月,虽部分大厂,如株洲冶炼、四环锌锗等产量进一释放,但存在北方炼企集中检修的情况,其中河南豫光、赤峰中色、兴安铜锌、陕西锌业等陆续进入常规检修状态,拖累总体增产。且天气高温下,部分企业产量亦出现微降。8月,豫光锌业、陕西锌业等检修完成,但兴安铜锌及赤峰中色持续检修,西部矿业亦存在部分产量减少情况,炼企增产亦有限。根据炼企排产计划来看,预期8月产量环比7月微增1500吨。据了解,9月东岭计划检修,预期影响产量1万吨,西部矿业因环保原因减产一半,影响产量约4000吨。进出口方面,2019年1—7月,精炼锌净进口36万吨,同比增长20%。

图为中国精炼锌产量

图为中国精炼锌进口量

  需求面,部分钢厂因忧虑环保力度持续强化及预期10月消费偏乐观,将部分订单前置7月生产,同时部分镀锌企业下游订单向好,导致7月开工强于预期。据SMM数据,7月镀锌企业开工率为81.03%,环比上升约4.6个百分点,预期8月环比大体持平。7月压铸锌合金开工率47.7%,环比下降约2.1个百分点,预期8月为48%。终端方面,据中汽协数据,7月中国汽车产销售量分别为180万辆和180.8万辆,较上年同期分别下降11.9%和4.3%,同比跌幅比前月分别缩小5.4和5.3个百分点。对于华北地区来讲,下游部分镀锌厂订单前置,对锌价有一定支撑。

图为镀锌企业开工率

  库存方面,截至8月30日,国内锌锭市场库存13.9万吨,较上月减少约0.6万吨。截至8月30日,LME锌库存6.7万吨,较上月减少约1.1万吨。库存持续下降、国内外累库均不及预期。

  小结

  总体来看,供给方面,加工费快速回升,原料紧张大幅缓解,9月国产矿现货加工费已高达6325元/吨左右,目前多数冶炼厂吨锌收入已达7000元以上,生产积极性增加,但部分冶炼厂因检修等因素导致总体冶炼产能释放有限;需求面,环保力度日趋严格,对于华北地区来讲,下游部分镀锌厂订单前置,对锌价有一定支撑。预期沪锌以振荡为主,9月沪锌主力合约运转区间在18000—22000元/吨,LME3月锌运转区间在2200—2800美元/吨。

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(文章来源:期货日报)



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