钾肥：硫酸钾市场的一枝独秀

在氮磷钾市场都比较低迷的状况下，硫酸钾市场却保持一枝独秀的状况，在二三季度里独领风骚。今年硫酸钾市场之所以能够峰回路转，主要在于三个方面，开工率低、出口量增大、水溶肥的大力推广。

第一方面：开工率低

今年全国硫酸钾市场整体开工率并不高，虽然硫酸钾从产能供应状况来看，供应过剩矛盾突出，但在前几年硫酸钾市场的持续低落以及环保检查等因素下，多数厂家停车后一直未有恢复生产的计划。从曼海姆装置来看，整体工厂开工率基本保持在五成左右，今年从六月份开始平均开工率达到了55%-60%。但资源型硫酸钾装置开工率维持低位，今年可正常生产的工厂较少，除去国投罗钾装置，青海硫酸钾工厂基本剩余有限。加之罗钾装置在五月底全面进入夏季检修，持续时间较长，因而资源型硫酸钾的整体开工尚不足三成。

图1 2019年国内硫酸钾装置开工走势图

来源：隆众资讯

第二方面：出口增强

今年硫酸钾在取消关税之后，使国内的硫酸钾在国际上更有备竞争力度，从最新的出口数据中看出，中国出口硫酸钾1-5月份总量在14.56万吨，而去年同期出口量仅在0.26万吨，涨幅高达5500%。而出口的国家以伊朗的出口量最大，1-5月份对伊朗的出口总量在6.12万吨，且出口时间相对集中，多在四月份；其次则为墨西哥市场，出口量达到了1.49万吨。东南亚亦是中国硫酸钾出口的主要地区，但多为分散小单，并无大单出现。出口硫酸钾基本以罗钾货源挤压的颗粒为主，曼海姆工厂亦有出口订单，但订单量一般。预计后期中国仍在不断加强出口货源，在关税的便利下，对国际硫酸钾市场争得一席之地。

2019年1-5月份中国硫酸钾出口各国统计

单位：吨

来源：隆众资讯

第三方面：下游水溶肥的推广

今年大田作物价格偏低，下游复合肥工厂在传统大田作物肥料上，利润空间不大，且相对透明，加之大田肥对土壤、水源等多有一定的污染，国家亦在提倡减少化肥施用量。与之相对比的，则是新型肥料，其中水溶肥今年推广力度很大，各工厂因水溶肥的配比不一样，成本难以研究透彻，有一定的利润空间，因而今年水溶肥对待曼海姆的52%全水溶硫酸钾需求量相对很大，且多集中在华北、华东以及华中等区域。

从今年四月中下旬开始，曼海姆硫酸钾订单开始好转，虽然在这期间，与资源型硫酸钾有一定的价格冲突，但因为52%全水溶的硫酸钾只有曼海姆工艺可生产，因而后期基本发展为曼海姆厂家以52%生产为主，市场50%粉的需求基本以青海硫酸钾以及罗钾供应量为主。

图2 2019年国内硫酸钾价格走势图

来源：隆众资讯

从今年价格走势中能够看出，硫酸钾在三月份价格基本处于低位，但从四月份开始曼海姆硫酸钾的价格开始持续下降，但资源型硫酸钾价格直接处于买断状况，相对平衡。在经过四个月左右的坚挺市场，多数业内人士不禁疑问，硫酸钾能否持续此走势？

目前来看，曼海姆工厂厂内基本处于无库存状况，且待发量延续至七月底甚至部分接单已经接到八月初。南方烟草招标陆续开启，在前期拦标价格较低的状况下，最终流标，且罗钾亦表示目前资源型硫酸钾与曼海姆硫酸钾的价差很大，将有意推涨市场价格，幅度或将在50元/吨，但尚未正式对外公开。从各厂家的状况来看，硫酸钾市场仍是以利好因素占主流，供应面并不太大，但仍需要关注下游工厂的需求状况，如果需求大幅削弱，对曼海姆硫酸钾可能将产生一定冲击；另一关注点在于出口方面，能否能有量相对很大的订单出口消耗国内的产能。