因素分析
第一季度受2017年12月份地炼石油焦降价去库存的影响，地炼石油焦触底反弹，价格整体上涨18.04%。受2017年12月份库存积压的影响，地炼企业大幅下调价格，使得地炼石油焦库存低位，且进入1月份，临近春节，物流紧张，部分企业节前备货，煅后焦价格持续走高，石墨电极价格持续高位，使得石油焦价格持续上涨。2月份，春节期间，各炼厂均无库存积压，春节期间炼厂焦价小幅下调出货，节后焦价上调，但受下游电解铝、预焙阳极、煅烧焦价格压制的影响，石油焦价格整体持稳。进入3月份，下游阳极及石墨电极市场走软，下游企业资金链紧张，对石油焦市场无利好支撑，石油焦价格有所下行。
第二季度石油焦市场一反常态，检修旺季价格大幅下行，价格整体下跌13.76%。4月份地炼焦化装置开始检修，但石油焦价格大幅下跌接近10%，主要是山东地区预焙阳极价格大跌300元/吨，且受俄铝事件影响，电解铝价过山车式发展，行业情绪波动较大。5月份上旬原油价格大涨使得炼厂成本增加，下游电解铝价震荡起伏，预焙阳极价格持续下跌，部分炭素企业减产，以及各炼厂检修持续增加，对石油焦价格利好，但青岛上合峰会期间，部分发往其他地区的车辆近期开始限行，对炼厂石油焦出货有所影响。进入6月份地炼石油焦价格持续下跌，主要是受青岛上合峰会影响，个别炼厂石油焦停装；再加上蓝天保卫战、环保回头看的影响，以及江苏、河南、西北等地炭素减产、停产现象增多，地炼焦市交投低迷，但受地炼焦化检修检修支撑，石油焦整体供应量紧张，炼厂多以观望为主。
第三季度，地炼石油焦市场先扬后抑，价格整体上涨7.53%。7月份地炼石油焦价格上涨主要原因是焦化装置检修，地炼石油焦供应偏紧张，以及部分炼厂焦化出焦时间延长，日产量有所降低，低硫焦近期资源紧张，以及东北焦价格上涨，利好于地炼石油焦。8月地炼焦化装置检修，以及山东地区暴雨，导致部分炼厂无法出货，地炼石油焦供应偏紧张，利好于地炼石油焦，石油焦价格大幅上调。9月地炼石油焦价格大幅下跌主要原因是地炼开工率大幅提升，地炼石油焦库存有所回升，石油焦供应量大幅增加，加之环保的影响，碳素企业接货积极性低，下游观望情绪增加，炼厂出货心切，利空于石油焦市场。
第四季度前期持续上行，从11月中旬开始，走势跌宕起伏，整体下跌0.90%。10月前期地炼焦价上涨主要是10月9日印度碳素级石油焦和煅烧焦进口禁令解除，利好于石油焦市场；10月后期价格趋稳主要是因为地炼石油焦资源比较充裕，下游对地炼石油焦价格无明显支撑，以及第二轮环保回头看的影响，且国际原油震荡下行，成本有所降低。11月地炼石油焦价格下调主要受国际原油持续低位影响，对石油焦成本支撑有限；河南巩义地区部分炭素厂停产，煅烧焦和电解铝价格持续低位，对石油焦市场支撑有限，市场观望情绪浓重，库存有所积压。12月上旬地炼石油焦价格持稳为主，但是随着铝价持续低位，铝厂大幅降产，导致阳极需求减少。加之12月阳极出口需求也呈下降的趋势，导致目前阳极厂对煅烧焦的需求大幅减少，石油焦需求随之下降。且临近年底，下游企业资金紧张，迫于元旦期间出货压力，12月底地炼石油焦价格大幅走跌。
三、后市预测
综合来看，2018年国内石油焦市场经过前期的大幅上涨，中期大幅下跌后上涨，后期跌宕起伏，回顾2017年石油焦市场总体上涨8.48%。2018年地炼焦价变化因素多变，且一反常态，在检修季价格大幅下跌。预计，2019年一季度因阳极、电解铝、煅烧焦行情低迷，春节前碳素等下游企业将少许备货，但因运输受限及去库存原因，石油焦或将小幅下行，后期价格可能出现反弹；二季度受环保和检修季的双重影响，石油焦整体将呈上行趋势；三季度，检修季的结束，石油焦将进入平稳阶段；四季度供暖限产及环保的双重压力，石油焦或将呈现震荡下行走势。预计2019年石油焦高点将在2100元/吨左右，低点将在1500元/吨左右。
