纵观2019年国内二甲苯市场，总体呈现震荡上扬的调整特征，原油市场调整及其产业链供需变化对市场走势造成了较大影响。据大宗榜报告显示，二甲苯市场年初以4976元/吨开盘，zui低下行至4880元/吨左右，而后逐波反弹，到10月中旬达zui高点6910元/吨左右，随后，逐步回调下滑到5990元/吨左右。全年反弹约20.3%，zui高反弹约38.9%，zui大调整幅度约41.6%。
一、价格走势
二、回顾分析
第一阶段：从1月初到4月中旬，以4976元/吨开盘，zui低下行至4880元/吨左右，而后逐波反弹至zui高5770元/吨左右，反弹约18.2%。支撑反弹的主要因素是行业人士抄底反弹和原油反弹推动支撑。
1.4Q2018大幅下挫后的反弹抄底
2018年11月初开始，二甲苯快速下滑近3000元/吨，市场价格重回低位。部分行业人士开始入市抄底，华东区域港口仓储甚至出现了无灌可用的状态。
2.原油反弹提供成本支撑
新年伊始，国际原油市场价格企稳振荡上行，给上游石化产品成本支撑，在企业复工推动下，二甲苯市场看涨预期加强。
3.中美贸易阶段性缓和
受中美贸易进展阶段性缓和，预期终端需求改善，二甲苯市场开始稳步逐波反弹。
第二阶段：从4月下旬到6月上旬，从5770元/吨逐步回调，zui低下行至5250元/吨左右，下滑约9%。震荡回调的主要因素是受响水环保事件，及其原油震荡下滑等利空冲击。
1.库存高企，需求低迷
随着二甲苯港口库存升至近两年新高，中美贸易谈判进展再起波澜，终端需求亦未见复苏迹象，业内人士对需求预期落空，二甲苯市场开始震荡回调。
2.国际原油震荡下滑
随着北半球天气转暖，取暖用油需求季节性减少，堆叠行业需求低迷，导致成品油市场低迷，石化产业链尚未跟随原料价格同步反弹，导致重整产业链二季度亏损严重，部分歧化装置、重整装置减少生产负荷，原油需求减少，价格震荡回调。
3.响水环保事件
因响水事件国内环保安全检查持续排查，部分企业被迫阶段性关停，中石化、中石油在局部区域中止成品油外采的同时大量抛售库存等很多需求面利空冲击下，二甲苯行业需求低迷，市场价格开始震荡下滑。
第三阶段：从6月中旬到10月上旬，二甲苯走出了年内zui强的一波持续反弹的走势，从5250元/吨开盘开始稳步反弹，zui高攀升至6910元/吨左右，反弹约31.6%。支撑反弹的主要因素是美伊关系突然加重紧张，及其偏紧的供求关系。
1.调油和PX需求推动
进入7月份，调油需求逐步旺盛，二甲苯销售量随之增加，尤其是上半年PX新增产能较多，导致恒力石化等企业二甲苯外采需求放量。加上70周年国庆阅兵令市场提前忧虑危险化学品运输问题，整个9月下游备货积极，打破了二甲苯市场的供需结构，也推动了二甲苯市场价格强势反弹。
2.港口库存持续下滑
从3月下旬开始到7月中旬，内外盘套利窗口基本处于关闭状态，随着价格一路反弹，商家进口二甲苯更加谨慎，3Q2019年二甲苯月均进口量较2Q2019年持续下滑，下降近50%，导致港口库存快速消耗，从7月初的6万多吨，下降到9月下旬的不足2万吨。
3.美伊关系紧张，推动商家补空
7-8月的强劲涨势，已经将二甲苯价格推至6000元/吨左右的年内高位，此时，市场对原油走势偏空的见解较多，导致部分商家做空9月下旬的二甲苯。无奈突然加重紧张的美伊关系，推动国际原油市场跳空大涨，继而推动9月下旬的补空需求，而在港口库存已经降至超低位情况下，二甲苯市场价格随之失控冲高。
第四阶段：从10月中旬到12月底，从6910元/吨开始缓步回调，zui低下行至5710元/吨左右，下滑约17.4%。推动震荡走低的主要因素是终端需求低迷，及其市场供应增加。
1.市场供应增加
随着9月国内二甲苯价格强势反弹，内外盘套利窗口再次开启，且套利空间较大，进入10月份中旬，二甲苯进口增加，港口库存开始增加。
2.终端需求低迷
随着调油需求季节性转弱，溶剂类需求也在11-12月逐步进入淡季，由于PX-MX价格差距长期偏窄，加上下游纺织行业出口需求低迷，PX厂家开工率下降，二甲苯需求减少，市场价格也随之逐步震荡走低下滑。
3.技术性回调
如同年初受4Q2018年大幅下挫后的抄底反弹一样，历经9月上旬-10月上旬大涨后的二甲苯市场，在市场供应和需求剪刀差的利空下，随之开启回吐调整走势。
三、产业链：
上游：原油
下游：PX-pta
四、后市预计
展望2020年，化工分社二甲苯分析师认为：宜重点关注OPEC减产预期下的国际原油走势，下游PX-PTA的需求，港口库存调整和市场成交状态。综上所述，预期二甲苯市场可能会延续波段震荡走势，时间与机会的把握是关键。
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