2019年度粗苯产业链行情分析及2020年预测

 
一、粗苯、加氢苯价格走势

  据报告显示，2019年12月23日华东地区粗苯出厂平均价格4798.33元/吨，较年初(01.01)华东地区粗苯出厂平均价格3825元/吨，上涨幅度为25.45%。

  
二、行情简述

  粗苯、加氢苯市场行情简述

  2019年一季度受纯苯企业挂牌价平均价格4400元/吨涨至2月26日达到zui高价4930元/吨，上涨幅度12.05%。于3月4日开始下滑至4月4日到达zui低价4200元/吨，下滑幅度14.81%影响粗苯市场价格跟随走势，一二月纯苯港口库存量大于20万吨，且下游产品利润较高，装置开工率较好，支撑上游价格较高盘整。受3月21日响水事件影响，国家展开危险化学品安全隐患集中排查整治，下游厂家开工受到影响推动粗苯市场进入下降态势直至6月中旬。

  6月10日左右，纯苯企业挂牌价迅速反弹，上涨幅度达18.13%，6月中旬开始国内纯苯港口库存量开始大幅下挫，下游苯乙烯利好提振，纯苯价格开始高升。到七月，美国纯苯出现供应缺口，造成美韩价格差距巨大，大量韩国货源转而发向美国套利，造成出口至中国的纯苯骤然下降，提振国内价格继续上涨，受纯苯市场推动粗苯市场单月上涨幅度在10%以上，加氢苯企业跟涨积极，市场利好较多，国内主流粗苯厂家招标价格上涨，下游入市积极性提高，场内低位货源难寻。因下游厂家开工稳定，且前期库存多已消耗，下游买兴较高，市场依然看涨后市，焦企出货比较顺畅，后虽然历经了8月中下旬和10月中下旬的两波回调，但是下半年来看粗苯市场总体走势一路向上，国庆节后至年底一路反弹，至12月纯苯港口库存突破新低，并持续低于10万吨。市场商谈气氛向好，纯苯现货销售偏紧，价格继续上升。

  上下游产品简介：

  下游消费情况：近5年来纯苯下游产品发展较快的是苯乙烯、己内酰胺；占比稳定的是苯胺、己二酸；显著下降的是酚酮。苯乙烯作为纯苯zui大下游，广泛使用在塑料等产品的生产，其需求端产品多使用在民生领域，随着国内经济态势的可持续发展，对苯乙烯的需求日益突出，推动国内苯乙烯产能日趋扩大，对纯苯的需求量也将持续增长。2019年下游苯胺有厂家装置永久停车，对纯苯的需求也一定量上降低，但总体需求量较稳定。原油方面：Brent油价第一季度上涨幅度35.41%；第二季度小跌，下滑幅度2.71%；第三季度上涨幅度2.01%；第四季度上涨幅度10.78%。全年上涨幅度34.39%。WTI油价第一季度上涨幅度32.19%；第二季度跌2.92%；第三季度上涨幅度3.28%；第四季度上涨幅度11.97%。全年上涨幅度32.54%。2019年，国际油市处于中美贸易战，及石油经济放缓的大环境下。欧佩克减产一波三折，中东地缘风险加深。后市看来，2020年影响国际油价两大因素：
1、欧佩克+减产执行的情况，
2、全球经济降温带来的原油需求实际衰减量。也要继续关注全球贸易环境可能已知的变数

  国内政策方面：

   煤化工“十四五”进入质量高发展新时期：对于业内关心的煤化工发展时期问题，国家发改委行业发展司杨松峰表示，目前煤化工在技术、装备、环保安全方面还尚待完善，尚不适于规模化发展，“十四五”煤化工依然处于技术示范阶段，多联产是支持方向。李寿生指出，“十三五”期间一批煤化工示范工程获得了成效。但煤化工发展还面临诸多挑战，即产业结构矛盾突出和缺乏创新的制约。李寿生对煤化工质量高发展提出了五个标准：一是技术上要抢先占据一批制高点技术;二是产业结构上要实现从量变到质变的重大转折;三是企业和基地上要培养一批有国际竞争优势的典型企业和标杆基地;四是绿色发展上要形成清洁、安全的企业形象;五是煤化工要成为推动地区经济发展的名片和经济增长点。

  门槛提高：煤化工行业涵盖到高污染，煤炭亦是国内产能过剩的重要原料之一，在环保整治和供应侧改革的大环境下，煤化工行业受到政策很多限制，因而导致该行业的门槛显著提高。2018年以来，先有中海油百亿煤制气项目遇到“流产”、华电集团1元“抛售”旗下煤化工公司，再有江西宣布年内将暂停受理新建煤化工项目，其背后正是煤化工门槛提高的结果。长久以来，环保都是煤化工发展无法避开的话题，煤化工的特点决定了其生产流程中随着大量三废的形成，停产整改司空见惯。在环保政策日趋严谨的大环境下，部分环保处理不到位的煤化工项目，将遇到到更为严谨的环保监管，其产能也会受到相应影响。另外，更为严谨的水资源管理和节能政策也限制了煤化工项目得到用水、用能、环境指标，某种程度上也这限制了新项目的建设和新产能的增加。

  供应侧改革：我国煤炭行业去产能步伐持续加快，这导致煤炭生产商的利润持续提高，但也给煤化工行业发展带来了压力。目前，国内煤价保持在0.1元/大卡，较行业去产能前反弹了约150元/吨，这导致煤化工行业的平均成本普遍上升。部分技术落后，成本高昂的煤化工项目面临盈利的压力。，煤炭去产能政策也加强了对煤炭新增产能的控制，煤炭矿区总体规划批复、产能核准等持续大范围延缓，煤化工项目没有用煤指标，一些改扩建、新建项目无法上马。部分严重地区，煤化工企业甚至遇到煤炭荒，只能舍近求远使用外地煤炭，导致成本显著提高。严谨的环保要求和煤炭供应等因素，已经将部分企业阻挡在外。煤化工行业的盛宴虽然诱人，但并不是所有企业都能享受。

  集约经营：煤炭的化学属性决定了在变成化工品流程中需要补充大量的能量和水，排放大量的碳，因而煤化工项目的公用环节投资十分高。研究发现，相比一套煤制油和煤化工核心装置本身，其附近的环保、辅助、备用等设备投资更大。将各种产品充分利用，能实现项目的价值zui大化。在此环境下，规模化、集约化的化工园区往往可以带来更低的平均成本和更强的效益。项目的规模越大，吨产品所分摊的环保、电力等公用成本越低。另外，煤化工项目还随着大量的电、热、蒸汽等副产品，经过集约化的化工园区，将各种产品充分利用，能实现项目的价值zui大化。

  2019年5月9日，生态环境部办公厅加急印发《关于开展2019年生态环保统筹强化监督（第一波）工作的通知》，文件涵盖全国25个省和直辖市，以及7个专项内容，并且以加急文件的形式下发各地有关部门。 生态环境督查工作组对于督查内容进行了“打包”，涵盖城市黑臭水体治理专项、饮用水水源地保护专项、“清废行动”专项、打击“洋垃圾”进口专项等共7个专项内容。其中，“清废行动”专项，对于6个未解除挂牌督办问题逐一核查，对剩余问题开展抽查，涵盖11个省（市）。关于打击“洋垃圾”进口专项，抽查固体废物加工利用企业环境保护措施落实际情况况，涵盖14个省（市）。之前的督查中，督察组发现问题之后就上报，企业和地方都不知道情况。 为了预防出现“冤假错案”，从第一波强化监督起，申诉机制问题正式建立。通俗的说，工作组发现的问题上报之后，倘若地方对已知的问题有异议，能在3天之内向生态环境部申诉。 根据规定，5月14日工作组将统一进驻，且进驻时间不超过10天。从生态环境部了解到，目前工作组已陆续入驻江苏省、福建省、重庆市、江西省、湖南省、安徽省、吉林省、河北省、以及浙江省等。 在此环境影响下，浙江、河南等省内自查也更为引人关注。

  大商所决定自2019年11月1日交易时起，对铁矿石、焦炭、焦煤等品种非1/5/9合约月份的手续费标准进行调整。10月29日，大商所发布通知称，根据《大连商品交易所结算管理办法》第三十八条规定，经研究决定，自2019年11月1日交易时（即10月31日夜盘交易小节时）起，对有关品种非1/5/9合约月份的手续费标准进行调整。

   为优化贸易结构，推动经济质量高发展，根据《中华人民共和国进出口关税条例》的有关规定，自2020年1月1日起对859项商品(不含关税配额商品)实施进口暂定税率；自2020年7月1日起，取消7项信息技术产品进口暂定税率。其中针对焦炭及半焦炭2020年1月1日起，其暂定关税为0%。

  后市预计

  原油方面：认为，2020年油价仍要关注两方面，一方面是欧佩克+减产执行的情况，另一方面是全球经济降温带来的原油需求实际衰减量。从供求关系来看，预期2020年原油供需总体供应风险加剧，需求增长速度放缓的局面。2020年来看，价格主要关注点在纯苯、外盘纯苯以及下游需求上。下游产品需求强劲，产能有持续增长的可能，2020年有上涨空间。