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甲醇期货价格走势分析及预测(11.7)

http://www.10260.com 天赐网 发布日期:2019-11-7 18:27:19   来源: 作者: 我要投稿
关键词:甲醇

受阶段性供应不够的影响,华东甲醇港口库存回落,甲醇最近有望上涨。但是鉴于整体产能过剩的局面难以改观,甲醇中常年下滑趋势难以逆转。

  受市场外部环境不佳影响,甲醇十一长假之后呈现单边下滑走势。主力2001合约价格在10月下旬亦是跌破8月底的年内低点和近3年以来的低点,价格向下空间被打开。之后,甲醇期货价格呈现小幅振荡走势,重复检验2100元/吨的压力。

  补充库存需求带来支撑

  三季度,国外进口甲醇船期集中到达,导致国内甲醇港口库存创出历史新高,部分库区出现了憋罐的情况。受此影响,部分货船被迫在港口滞留,再次运至国内的船期被迫推迟,导致了最近船期下降。因为长约货源船期出现延误,华东区域的煤制烯烃企业被迫在市场采购甲醇。另外,由于西北区域多家一体化装置的甲醇装置停车,开始外采甲醇,加上烯烃新装置投产,西北区域甲醇供应逐步偏紧,西北区域价格逐步上调。受此影响,西北向华东区域的套利空间逐步关闭,这导致国内货源流入华东区域的量逐步下降。尤其是上海进博会期间(11月4日至10日),华东区域要求国五及以上的车辆才能以在港口装卸货物,这导致结构性的供给紧张问题持续发酵,华东区域甲醇出现了短期的供小于求现象,港口库存快速下降。截止10月31日,国内甲醇港口库存为92.65万吨,较9月19日的高点下降19.1万吨,跌幅达到17.09%。其中,华东甲醇港口库存为79.42万吨,较9月19日下降16.68万吨,跌幅为17.36%;华南甲醇港口库存为13.23万吨,较9月19日下降2.42万吨,跌幅为15.46%。

  在最近船期下降、套利窗口关闭、华东烯烃企业集中采购、进博会运输不畅等因素的共同影响下,华东区域出现了甲醇阶段性供应下降的情况。尤其是前期价格下滑的流程中,部分企业库存减少,在目前供应不畅的情况下,后续的补充库存需求将持续支撑甲醇价格。

  尚不拥有逆转条件

  受成本及其供暖季限气的影响,青海中浩的装置可能要到明年才能复产。不过除此之外,最近其他检修的甲醇装置大多以短期检修为主,复产的自主性较强。除此之外,由于船期推迟造成最近甲醇进口到港量下降只是短期的,后期随着推迟的船期陆续到港,进口货源供应仍将保持充足。

  从需求端来看,目前烯烃需求表现良好,下月开工率有望小幅提高。传统下游需求整体保持稳定,二甲醚、醋酸、MTBE在11月的开工大多表现稳定,但是提高幅度受限。整体上,需求端中性向好,对于甲醇的价格影响较小。

  总的来说,受进口船期推迟、西北套利空间关闭等因素影响,华东区域出现了阶段性供给紧张,在需求端整体稳定的前提下,港口库存出现下降,最近甲醇价格或出现小幅高升。但是全局来看,供应紧张不拥有常年已知的可能性,而需求端在整体经济不佳的大环境下,又难有大的起色,因此甲醇整体产能过剩的局面难以改观。基于以上判断,我们认为,甲醇期货后期或呈现短多长空走势。操作上,风险偏好型投资者可轻仓短多,稳健型投资者建议短期观望。


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