持续增加的进口货,高企不降的库存,疲弱的下游需求,是目前压在甲醇头上的三座大山。不出意外的话,11月的甲醇进口数量仍然要超过100万吨,因为港口区域的库区,这个月已经排满了计划,没有富余的装卸能力了。随之而来的,是依然触目惊心的沿港口口库存,120万吨!这个数字已经维持了好几个月,再说一次不出意外的话,这个数字还要维持好几个月……
下游需求淡季即将到来
对于甲醇来讲,冬季是一个需求相对偏少的季节,按照历年同期的规律,“金九银十”过后,传统下游需求开始走势偏弱,新兴下游也轮流检修,直到来年3月之后,才能开启新的需求增加。今年,国庆前传统下游因检修需求大幅回落,但进入11月后,也逃不脱历年同期的运行规律,按照北方2+26城市错峰限产的规定,供暖季开始之后,北方甲醇的传统下游将彻底进入淡季。
内地偏低的开工并没有引起港口甲醇价格的上涨,内地小幅上涨之后,关上了内地销往港口的套利窗口,但继续上涨后,反而因为港口区域现货的倒流,拉低了内地的价格,因而造成了恶性循环。
对于甲醇来讲,2019年的夏天有点冷,但这个冬天,可能会更冷!
西北两套新建的甲醇装置已经进入了试车阶段,有希望在zui近宣布试车成功并进入量产,不但抵消了冬季限气停产的天然气制甲醇产能,还有一定的富余。因此,西北区域持续外销不多的格局将会在本月中下旬出现改观,而随着需求淡季的来临,西北销售压力将会逐步增加,与港口区域再次打开套利的可能性越来越大。
进口到港依然不减
港口区域进口到港直到年底都有可能保持高位,而港口区域的库存也将持续的保持高位,初步统计,今年前十个月的进口量已经达到去年全年水平,今年进口甲醇创新纪录已经没有悬念。此外,伊朗今年去除新建的“卡维”(220万吨)、“麻将”(165万吨)之外,仍有一套165万吨的装置将在年底前进入试车程序,而这一装置的销售目的地,依然是中国。
倘若只是维持高量的进口,还不够以造成港口库存的持续积压,江苏区域化工园区的整合退出,可以说是今年港口甲醇需求退化的重要因素。而随着时间的推移,这些需求并不会回来。因此,继续维持大量的进口,港口区域的库存就没有去掉的曙光。而就目前的市场演变来看,没有注意到进口减少的可能,那么港口区域的高库存就要延续下去,直到外盘的供应出现问题,到港大量减少,才有去掉的可能。
明年预期更差
熬过了冬天,可能会更差!
对于明年来讲,西北区域将会有数套新增的甲醇产能出现,这包括宝丰二期配套的220万吨装置,还有陕西、内蒙新建的两套甲醇装置。细心的人会发现,今年西北区域久泰新建的烯烃装置投入生产,宝丰二期烯烃装置投入生产,只是降低了西北的外销售量,并没有造成甲醇的供不应求。而南京诚志二期烯烃装置的投入生产,也没有造成港口区域的大幅去库。那么明年在基本没有新建下游投入生产的条件下,很难想象新建甲醇装置的集中投入生产会导致什么压力。
目前很差吗?是的,但看看这些即将发生的事情,我们会觉得未来将更差!
明年国家将会持续回落进口关税,不知道甲醇在不在列,倘若在列的话,其实也没啥,无非也就更差一些,港口就那么大的罐区,放不下了,也就放不下了!
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