在国内宏观经济增速放缓、环保严查的大背景下，市场对2018年烧碱行情走势预期并不乐观。但2018年，烧碱市场在激烈的供需博弈中，价格维持相对高位，企业利润较为可观，而“氯碱平衡”的问题仍需行业人士共同努力解决。展望2019年，烧碱供需两端都将维持增加趋势，在终端需求表现平稳的有力支撑下，预计2019年烧碱市场行情仍可期。
一、2018年中国烧碱供应状况分析
近年来，世界烧碱行业产能呈现稳中小幅增长态势，2018年总产能预计达到9620万吨，产量预计达到7820万吨，开工率81%。其中，新增产能主要集中在中国、印度等发展中国家，退出产能主要集中在欧洲地区。截至2018年底，中国烧碱生产企业为161家，较前一年新增2家，退出1家。中国烧碱总产能共计4259万吨，较前一年新增167万吨，退出10万吨，净增加157万吨。
图1 2000-2018年中国烧碱产能变化
（数据来源：中国塑料信息库）
（一）烧碱产能出现正增长 但增速较2017年前大幅回落
从历史数据来看，2007年以前，受行业快速扩张的影响，烧碱行业年增长率在20%以上。2008年受金融危机影响，烧碱增长率跌至10%左右。2013-2016年，烧碱价格持续下跌，行业投产趋于理性，增长率持续下跌。2015年，退出产能大于投产产能，增速出现负增长。2016-2018年，烧碱市场价格持续上涨，2017年烧碱价格创历史高位，企业盈利状况好转，前期滞留的产能加速投产，尽管仍有部分烧碱产能退出，但整体仍出现正增长。
（二）烧碱产量增速放缓 生产清洁化与企业规模化更加突出
受宏观经济形势、新增产能数量、市场景气度、碱氯平衡等因素影响，中国烧碱产量同比增速放缓。据国家统计局数据显示，2018年1-11月中国烧碱累计产量3111.4万吨，同比增长1.6%，增速较2017年同期下降0.9个百分点，预计全年产量在3390万吨左右。在生产工艺上，离子膜法工艺更清洁、环保、高效节能，逐渐成为烧碱企业生产的主流。截至2018年底，中国离子膜烧碱产能为4245万吨，所占比例达到99.7%，隔膜烧碱占比下降至0.3%。目前中国仍有13.5万吨隔膜碱，主要为企业自用。
中国烧碱行业产能分布逐渐清晰，主要集中在华北、西北和华东三个地区，三个区域烧碱产能占全国总产能的80%以上。烧碱生产规模化更加明显：2018年国内烧碱生产企业161家，总产能为4259万吨，企业平均产能为26.5万吨，较2017年25.6万吨增长0.9万吨，单个企业平均规模进一步提高。规模≥100有4家企业，分别是新疆中泰（125）、新疆天业（116）、山东信发（113）、山东大地盐化（105）、鸿达兴业（100）。
二、2018年中国烧碱需求状况分析
（一）表观消费量有所提升
随着国民经济持续稳步发展，烧碱下游行业需求整体提升，2018年表现需求量预计将达到3232万吨，较前一年继续提升。下游需求结构整体变动不大，氧化铝（33%）、造纸（12%）、纺织印染（11%）、有机化工和无机化工（16%）、轻工业（7%）、精炼石油制品（7%）、水处理医药等行业（14%）。从区域分布来看，烧碱消费主要集中在东部地区，包括华北、华东和华南。
图2 2018年中国烧碱下游消费结构占比情况
（数据来源：中国塑料信息库）
2018年中国氧化铝行业总产能达到8410万吨，总产量预计在7250万吨，同比增长5%。氧化铝企业主要集中在山东（33%），山西（28%）、河南（15%）、广西（11%），四大省份占全国氧化铝总产能87%，区域集中度非常高。虽然2018年氧化铝总产能同比增长，但由于氧化铝新增投产主要集中在下半年，另外，从国内氧化铝企业多使用进口铝矿石，对烧碱单耗有一定程度降低；在生产技术上，部分铝企采用纯碱苛化成烧碱生产，从而使得2018年氧化铝企业使用烧碱所占比重基本保持不变。
2018年1-9 月，国家统计局统计的产量及对比2017年同期数据情况：纸及纸板8866 万吨，同比减少593万吨，同比下降7.3%；纸浆1053万吨，同比减少225万吨，同比下降16%；纸制品4236万吨，同比减少1219万吨，同比下降22.3%。
由于近几年环保严查常态化，加之国家节能减排政策提出的新标准，部分造纸企业不得不谋求新出路。一方面，造纸企业停车降负荷应对环保检查，行业产量下降明显；另一方面，纸桨生产企业安装碱回收利用装置，对烧碱消耗量有所下降。总体来看，纸企对烧碱使用所占比重出现一定程度下滑。印染行业，一方面，继续投产；另一方面，由于环保的原因，企业开工率下降，导致整体耗碱能力基本保持不变。但在水处理方面，由于环保严查，水处理领域使用量有所增多。
（二）出口总量明显减少 但固碱出口量逐年增加
图3 2000-2018年烧碱进出口量走势
（数据来源：中国塑料信息库）
中国一直是烧碱的净出口国。以往由于国内烧碱价格低，企业更多关注出口市场，2006年出口量首次超过100万吨。2010年以后，中国烧碱出口数量基本稳定在200万吨左右。2015年天津港爆炸事件，使得固体烧碱出口严重受阻，出口量出现下滑。2017年由于国内价格创十年新高，企业将关注力转向国内，出口明显减少。据中国海关总署数据显示，2018年中国烧碱1-10月出口总量131.3万吨，进口总量0.7万吨。
从出口分类来看，近几年，我国固体烧碱出口比重逐年上升，2018年出口比重在40%左右，主要销往亚洲、非洲等发展中国家为主。随着国内固碱市场持续上涨，带动出口贸易价格上行，2018年出口均价达到历史高位，在633美元/吨。新疆片碱主要从阿拉山口流向中亚地区；内蒙、宁夏、天津及山东等地片碱主要通过天津港及青岛港离岸，货源主要流向南亚地区。
三、2018年中国烧碱市场走势
（一）中国烧碱市场震荡下行 西部片碱企业拥有定价话语权
图4 2018年国内32%离子膜碱和99%片碱均价走势
（数据来源：中国塑料信息库）
2018年初，国内烧碱市场延续2017年末下滑走势。随着华北地区采暖季结束，限产的下游氧化铝企业陆续恢复生产，对烧碱需求持续提升，支撑2018年2月烧碱市场止跌回涨，价格出现短期大幅明显上行。但受下游造纸及印染等行业持续平淡的抑制，国内烧碱市场供需矛盾显现，二季度中旬起成交价格震荡下行，市场观望心态浓厚。2018年下半年国内烧碱市场表现温和，虽然2018年8月下游为金九备货，然而时间短暂，整体来看下半年烧碱价格以震荡走低为主。
图5 2014-2018年国内32%离子膜碱和99%片碱均价走势
（数据来源：中国塑料信息库）
从价格上看，虽然2017年国内烧碱市场价格创历史高位，然而前三季度的价格相对低位和年末的快速下滑，拉低了全年整体价格水平。2018年，虽然价格跌多涨少，但价格整体保持相对高位，年内日度均价反比2017年高，均价创历史高位，行业利润丰厚。
以片碱全国均价为例，1-12月99%片碱主流均价4253元/吨，同比3983元/吨上涨270元，涨幅为6.78%。其中片碱市场价格最高点出现在3月中旬，内蒙古及山东地区99%片碱主流出厂均价分别达到4900元/吨以及5100元/吨，最低点出现在7月下旬，内蒙古及山东地区99%片碱主流出厂均价分别跌至3350元/吨以及3650元/吨。
虽然行业整体利润良好，但业内也出现亏损情况。2018年中央环保督察组“回头看”力度超预期，导致华东及华南地区需求持续低迷，贸易商拿货后出货情况持续不佳，导致整个二季度本想跟随工厂拉涨却低估了环保督查对于需求端的影响，同时也没意识到东西部需求的明显差异性，导致多数贸易商亏损较为明显。目前，西北企业的预售模式仍在延续，且工厂的定价话语权比较明显。液碱市场话语权则掌控在下游大型氧化铝企业手中，对山东及周边地区影响显著。
（二）市场主要影响因素
1.市场供应
烧碱市场区域性较强，装置集中检修、新扩建装置投产时间不确定等均是影响供应量变化的重要因素。2018年新增烧碱产能投产时间主要集中在下半年，国内烧碱总产量未出现大幅度增长，整体保持稳中小幅增长态势。在生产中，“碱氯平衡”持续影响国内烧碱市场供应。国内液氯市场持续低迷，大部分地区商品氯倒贴运费已经成为常态。“碱氯平衡”从一定程度上制约烧碱装置的开工，多数企业对烧碱也存在一定挺价意向。
2.下游需求
2018年，烧碱下游整体表现略显温和，除最主要的消费行业氧化铝产量大幅增加外，其它下游行业产量同比持平或有所下降，对烧碱消化能力不足。1-11月，中国氧化铝产量为6627.3万吨，同比增长9.1%。此外，造纸及印染行业表现平淡，行业开工负荷均显不足，使得烧碱需求较2017年出现一定程度萎缩。但同时，受环保升级推动，下游水处理行业耗碱量明显增加，且未来耗碱量仍将持续提升。
3.国际环境
外贸出口依旧是有效缓解国内供应压力的有效途径。2018年中国烧碱预计出口量在160万吨左右，占产量的5%左右，国外需求的变化对国内市场的走势也有一定影响。自2018年9月开始印度实施所有液碱进口需提供印度标准局（BIS）许可证，办理许可证需要花费大约3-6个月，迫使日本等东北亚生产商推迟对印度的合同船货出口，东北亚市场货源量增加，2018年12月液体烧碱现货价格创下两年来的最低水平。而运抵印度受阻的日本货源部分低价销至中国，对国内华南地区烧碱市场形成一定冲击。
4.政策因素
2018年4月下旬，江苏连云港化工园区内化工污染问题被曝光，引发中央和当地高度重视，江苏沿海及沿江地区展开环境整治。5月30日中央环保督察组陆续进驻河北、江苏等十省份，江苏地区部分氯碱企业及下游企业关停，当地烧碱市场供需格局出现一定变化。2018年6月，上合会议在山东青岛召开，当地及周边地区烧碱及下游部分企业停工或降负，运输也出现不同程度受阻。国家环保政策及大型会议、活动召开等都会对当地烧碱市场供需两端形成较大影响。
5.碱氯平衡
“碱氯平衡”是氯碱行业长期面对的重要问题，由于烧碱和氯按比例同时产出（1：0.85），但是烧碱和氯的下游消费增长却存在差别，这就会出现碱氯不平衡问题。2018年，烧碱下游消费平稳，但液氯却长期处于倒贴运费的状态。“碱短氯长”成为行业常态，“以碱补氯”成为企业选择。另外，完善耗氯产业链，拓展氯产品，保障企业整体利润也是氯碱企业较好的一种选择。譬如山东滨化延伸下游耗氯产品环氧丙烷、三氯乙烯等；江西理文延伸下游耗氯产品三氯甲烷、二氯甲烷等。
四、后市预测
（一）2019年中国烧碱产能继续增加
随着近两年国内烧碱市场价格持续大幅上涨，推动企业新增产能积极释放，2019年计划新增烧碱产能为176万吨，2020年计划新增烧碱产能超过250万吨，退出产能则以退城进园企业为主，2019年烧碱产能预计仍将持续小幅正增长。2019年新增烧碱产能有新疆中泰金晖兆丰能源股份有限公司40万吨，双辽昊华化工有限公司20万吨，宁夏华御化工有限公司17万吨。其他厂家如天津渤化化工发展有限公司60万吨等则是远期计划。
（二）下游行业需求将稳定增长
“十三五”期间，在稳步推进新型城镇化的拉动下，烧碱终端产品市场需求仍将保持较快增长。预计到2020年我国城镇化率将超60%。此外，自2018年12月以来，发改委密集批复了新建西安至延安铁路等基建设施投资项目，这些项目涉及投资总规模超9300亿元。这些信息透露出明确的基建投资全面加码的信号。基础设施投资将是2019年的重要内容。新型城镇化和消费升级将极大地拉动基础设施和配套建设投资，促进建材、家电、服装及日用品等需求增加，进而拉动烧碱产品需求持续增长。
另外，建筑业、交通业是铝的两大消费领域，铝在建筑业的消费比例占总消费量的30%以上；交通运输业用铝量占比为21%，且随着交通运载工具轻量化的推进，占比还将会有较快增长。汽车制造业、轨道交通业、航空航天业及船舶制造业的不断发展直接拉动了工业铝型材的市场需求，将推动国内氧化铝产量不断提升，氧化铝行业消耗烧碱的能力将持续高位上涨。
整体来看，2019年烧碱行业供需两端将继续维持增加趋势，但终端需求平稳有力支撑，2019年烧碱市场行情仍可期。（作者：广东塑料交易所行业分析师 严肖冰）
