随着温度下降,黑龙江吉林产区烘干塔逐步起动,预期后期产区开始有上量压力。深加工门前到货增加、港口日集港数量增加,基层售粮进度明显加速,从各机构售粮进度数据来看,基层销售行为或将增加,农户变现需求增加,短期玉米市场供需宽松,市场价格承压趋弱。1月短期仍然偏空运转,但下方空间不大。对于2019/20年度,我们觉得需求有希望趋稳,年度缺口依旧存在,玉米价格走势先跌后涨,长线看多远月合约,5月合约区间(1850,2100)元/吨,1900以下可长线建立远月多单。
据国家粮油信息中心报告显示,截止11月10日,东北售粮进度10%,华北售粮进度18%,其中黑龙江13%,吉林5%,辽宁13%,内蒙古8%,均相对低于去年同期。据中国玉米市场网统计,截止11月10日,售粮进度黑龙江10%,低于去年同期13%;吉林4%,低于去年同期6%;辽宁10%,低于去年同期12%;内蒙古6%,低于去年同期8%。据国家粮食和物质储备局统计,截止11月5日,黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米647万吨,同比减少632万吨。整体看,随着东北上冻,产区卖粮开始增加,烘干塔开塔增加,粮贸流动日趋活跃,集港数量也有一定增加。预期11月下半月,基层销售行为或将增加,农户变现需求增加,短期玉米市场不缺粮,市场价格承压趋弱。
我们根据拍卖底价、种植成本、前期底部、国内和进口替代等因素进行估算几个关键点位。
1700-1750:2018年拍卖集港成本1650-1700,盘面再+50
1500-1550:产区种植成本折算盘面
1700-1750:产区农民zui低心理价位折算盘面
1750-1800:取消加征关税进口美玉米成本
1780:北港旧作zui低价
1800:华北深加工收购低点折算盘面