免费发布信息
当前位置: 天赐网 » 资讯中心 » 市场动态 » 正文

铜价不具备持续上行条件

http://www.10260.com 天赐网 发布日期:2019-10-17 16:46:37   来源: 作者: 我要投稿



6月以来,铜价一直维持振荡走势,主要运转区间45000—48000元/吨,宏观因素主导铜价。部分领域需求边际好转,但暂难看到持续反弹动力,铜价依旧承压。

  世界经济下行持续

  本年度以来,铜金融属性越发明显,世界宏观经济的走向决定了铜价运转的方向。当前来看,世界主要经济体面临着较大的下行压力。美国9月ISM制造业指数跌至47.8,为2009年6月最低点。欧元区9月制造业PMI终值录得45.7,创下2012年10月以来的zui低水平。Markit统计显示,韩国、日本和印度尼西亚等亚洲国家制造业活动也在回落。另外,美欧贸易纠纷、英国脱欧等地缘政治风险也连累世界贸易和经济,世界经济前景依旧承压。

  国内方面,经济依旧承压,但边际有转好迹象。中国9月制造业PMI录得49.8,环比好转,但仍位于荣枯线之下。9月进出口数据持续下降,呈现出内外需求的疲弱。逆周期调整政策持续发力,一定程度缓和了经济的下行压力。据9月金融数据,信贷、社融超市场预期,信贷结构也有所改善,企业融资情况也可以将改善,是后续经济的支撑。

  需求或难有明显改善

  本年度以来,需求低迷一直是连累铜价的重要原因。当前来看,部分领域出现边际转好迹象,但预期整体仍难有明显改善。

  电网投资方面,1—8月电网基本建设投资累计完成额2378亿元,比去年同期下降15.2%,同比下跌幅度再次扩大。去年国家电网投资并没有完成计划投资额,也是近5年来首次无法达到国家计划投资额,而本年度国家电网计划投资额5126亿,较去年实际增长5%,整体面临较大压力。另外,本年度国家大力带动特高压建设,特高压主要用的是钢芯铝绞线,对铜需求影响不大。

  房地产方面,从8月数据来看,新开工面累积计增速持续下降,竣工面积以及销售面累积计增速的下降速度连续第二个月出现收窄。但是国家调控政策持续从严,融资环境持续趋紧,且三四线城市棚改力度减弱、楼市需求不够,仍将面临较大去化压力,我们认为房地产销售将保持平稳,竣工面积的短期修复也依旧会受制于融资环境,后市房地产行业对铜的支撑可能比较有限。

  本年度国家多次出台政策促消费,其中专门提及空调和汽车消费板块,政策发力尚待显现。9月汽车生产与销售量继续回落,但销售量同比下跌幅度已经有所收窄。而新能源汽车受高基数及补贴退坡影响较大,产销回落明显。在一系列政策下,汽车行业短期小幅回暖,但仍处周期下行阶段。家电方面,空调8月产销也小幅回暖,但连续性尚待查看,预期房地产销售面积走势偏弱将持续作用家用空调销售,整体行业还面临高库存的压力。

  整体来讲,铜价依旧受宏观因素主导,在世界经济持续回落的大背景下,铜价依旧承压。基本面暂无明显矛盾,主要关注我国持续逆周期调整下能否实质性提振需求。最近,部分领域出现边际转好迹象,但预期整体仍难有明显改善。从盘面来看,45000—46000元/吨存在较强支撑,但短期铜价缺少持续反弹动力,而需求引导的市场注定是缓慢变化的,预期铜价振荡走势延续。(作者单位:东海期货)

(文章来源:期货日报)




【免责声明】天赐网对以上发布之所有信息,力争可靠、准确及全面,但不对其精确性及完整性做出保证,仅供参考。您于此接受并承认信赖任何信息所生之风险应自行承担,天赐网不承担任何责任。如本网转载稿件涉及版权等问题,请作者一周内来电或来函联系。
 
[ 资讯搜索 ]  [ 加入收藏 ]  [ 打印本文 ]  [ 违规举报 ]  [ 关闭窗口 ]

 
相关资讯
热点关注
最新发布