国内丙烯市场止跌上扬，市场交投逐步回暖

本周，国内丙烯市场止跌上扬，市场交投逐步升温。上周末炼厂积极调降排库，市场价格大幅走跌，粉料与丙烯价格差距扩大，下游盈利情况好转，提振下游厂家开工热情回升。同时东北区域大庆石化现货丙烯外放逐步降低后暂停，市场现货供应偏紧，部分贸易商惜售情绪明显。

今天国内丙烯市场暂时持稳观望，因pp期货跌势难改，粉料支撑不足，价格开始出现松动，一定程度打击下游入市热情。炼厂暂时持稳消化涨势为主，市场刚需放量，但局部高端出货稍显承压。丙烯再度站在是涨是跌的关键节点，短期到底如何看？

首先，原油方面，本周国际原油呈现上行走势，提振原油上涨主要包括以下几点：其一，沙特油田受袭令市场对供应面临威胁的忧虑增加；其二，中美贸易紧张局面有所缓和。虽然现阶段市场信心稍有好转令油价得到提振，但原油需求萎缩的忧虑仍然限制了油价的上行空间， OPEC悲观预期2020年经济增长面临十分大的下行风险，这令未来需求增速存在隐患。金联创认为短期WTI保持震荡态势，世界经济态势或有转机，在各国经济政策提振下，世界经济预期正在逐步好转，在此预期下，油价或受到一定提振，为丙烯市场提供一定的宏观支撑。

再者，粉料方面，本周丙烯止跌小涨，粉料顺势上行，故两者价格差距相对扩宽，企业利润小幅增加，周内丙烯和粉料间周价格差距在750元/吨，周内盈利150元/吨，周利润率2.55%。但现阶段聚丙烯期货支撑不足，且下游及需求端接货情绪较谨慎，采买积极性有所下降，制约粉料市场成交放大。现阶段粉料市场开始出现松动，丙烯持续高企下，粉料盈利情况迅速转弱，一定程度制约丙烯上行空间。

供给角度来看，一是齐成、金诚依旧存在停工状态，大庆石化丙烯外放暂停至月底；二是因最近人民币汇率走跌，内外盘延续倒挂，中国买家进口货源商谈热情有限，预期进口货源抵港相对有限；三是天津渤化丁辛醇装置如期检修，其长约供应有所增长，对市面现货偏紧的状态得到缓和。

总体来看，现阶段市面利空与利好博弈，下游入市买盘谨慎，静待消息面指引，而炼厂库存无压，出货情况尚可，挺价意向不减。金联创预期短期国内丙烯市场横盘整理概率很大，建议密切关注聚丙烯期现走势及下游厂家装置变化。