一、PE期货走势回顾
上周PE期货2001合约自7400附近止跌上涨，截止8月9日收于7600附近。国内石化装置开工率较低，进口窗口关闭，供应面存在利好支撑，特别是国际油价连续上涨，提振期货上涨。不过现货供应充足，短期下游需求启动缓慢，压制期货上涨步伐。后期期货上涨能否持续取决于下游需求表现。
二、现货基本面分析
1.国内石化装置开工率较低
7—9月份仍有较多装置停车检修，预计损失产量近28万吨，有利于石化降低库存存。本周石化新增检修装置不多，部分检修装置计划开车，石化开工率上升至90%附近，不过下周仍有装置停车大修，石化开工率仍有下降预计。
2.进口维持倒挂，压制货源供应
7月中旬开始，PE线性美金价格振荡下滑，目前在890—900，折算成人民币价格在7750—7800，现货市场报7600—7650，倒挂150左右，进口持续亏损，进口窗口关闭，港口库存继续下跌之势。
3.新增产量陆续投产
2019年国内PE装置计划扩能360万吨左右，目前确定的在210万吨左右，现在久泰能源负荷提升至正常水平，中安联手7月底投产后负荷提升至7成左右，8月12日停车检修一周，宁夏宝丰二期和浙江石化计划在8月份投产试车，预计开工率低，在9月中旬之前供应压力较小。
4.石化聚烯烃降低库存缓慢
石化聚烯烃降低库存缓慢，截止8月12在82万吨，较上周同期增长1万吨，比去年同期增长7万吨。纵然部分新增产量投产，但是目前国内石化装置维持较低负荷运行，pp在85%以下，PE在90%附近，不过短期下游需求启动低于市场展望，特别是山东部分地区棚膜需求启动时间晚于去年，导致石化去库缓慢。不过下游总体需求逐步持续上涨的走势未变，另外华北部分下游8月下旬至9月上旬会有集中备货应对后期限产，有利于石化降低库存存。
5.现货上涨乏力拖累期货上涨步伐
目前现货市场华北地区主流7500—7550，市场成交气氛一般，纵然石化装置开工率较低，但是下游需求表现一搬，石化库存下降缓慢，出厂价上涨乏力，对期货利好支撑力不足，后期市场现货能否上涨取决于下游需求提升力度。
总结
近期国内石化开工率较低，进口窗口关闭，港口库存继续下跌之势，下游总体需求逐步上涨的趋势未变，特别是部分限产下游企业8月中下旬起会有集中补货，导致需求前置，有利于降低库存存，不过目前下游需求利好有限，石化降低库存存缓慢，压制期货价格，建议目前观望为主，如果8月下旬下游需求启动择机做多2001合约，9月中旬以后，新增产量陆续投产，国内检修利好减弱，2001合约维持逢高做空思路，仅供参考。
