PTA既是石油的需求端产品，也是聚酯等的前端产品。从产业链上来看，pta上承PX和原油，下接聚酯。PX—石脑油、pta—PX、涤纶长丝—pta三个环节的价格差距重构，奠定行业的盈利空间。但是随着炼化格局的改变，即PX的定价权的改变，造成了整个聚酯产业链的利润重新的分配。
PX的定价方式主要分为三种：
1.国际收盘价（CFR中国、FOB韩国、FOB美国）
2.中石油化工挂牌价/结算价
3.ACP(Asia Contract Price)定价协议
亚洲区域用的较多的是ACP定价模式：买卖双方签订年度长约，但实际执行价格月度商谈，月末供方（日本JX、日本出光、埃克森美孚、韩国S—OIL/韩国SKG）分别公开下月倡导家，买家还盘谈判，两对以上达成统一，即宣布ACP达成。在ACP达成月，价格根据50%ACP+50%现货月平均价格计算。
在ACP定价协议中，日韩企业在ACP定价中拥有特强的话语权，多数利润都被夺取。但是随着民营炼化PX投入生产，国内PX将会逐步转向自给自足，ACP定价协议的话语权也越来越弱，国内民营企业也将持续获得主动的定价权，日韩企业原有的利润将大幅降低，产业链利润将持续下移至pta及下游聚酯。
PX产能集中释放，价格承压下行，供应格局发生改变
近年，世界PX产业链格局发生显著性变化。重点是中国产能大幅扩张引起。其中，PX产能增量80%来自中国，中国PX产能占世界的比重快速增长。据数据统计，在2016—2018年PX占世界27%，到2019—2020年期间大概在37%。随着近年国内PX投入生产加速，我国的进口依存度略将大幅下移，过往PX高依赖度的日子将去而不返。后续逐步打破韩、日等国家的定价模式，利润将由PX向下游传导至pta，及其需求端下游纺织服装业。
2016至2018年PX表观消费量由2170.48万吨增长至2600.5万吨，反弹幅度达19.81%，自给率仅有38.84%，对外依存问题相对突出，进口数量为1590.51万吨。截至 2019年下半年开始PX供需偏紧的局面大幅改善，自给率达到69.7%，日韩定价模式被打破，PX低价格位调整。
利润已从上游PX-石脑油逐步转移至pta-PX
从2018年至2019年的PX-石脑油的裂解价格差距来看，从2018年8月底zui高712美元/吨下降至2019年年末的259美元/吨左右，下降幅度接近63.6%。2018年pta—PX的环节价格差距根据CFR中国台湾PX中间价及其CCFEI价格指数中的精对苯二甲酸pta外盘价来核算的话，2019年pta—PX价格差距的平均数保持在-147美元/吨，2018年价格差距的平均水平保持在-201美元/吨，市场重心上移至54美元/吨。利润已经由PX-石脑油的下移至pta—PX，导致pta—PX 价格差距扩大。
鉴于本年度下游需求整体不旺，下游聚酯产品报价下行压力明显，整体利润空间相对有限。但从后期来看， 2020年一体化炼厂的低成本将持续压低PX价格，后期有持续向下传导的可能。
