2018/19年底，国内棉花库存高居不下，下游利润空间大大缩小，企业资金流动不顺利，产业链薄弱日益明显。在变化无常的世界经济贸易格局的影响下，近期经济金融风险加重，市场负面因素层出不穷，旧年伊始棉花市场依然疲软。
首先，经济下行压力持续增长，稳定的制造业政策预计会增长。
二.预计世界棉花供应将增长，贸易摩擦正常化导致消费持续下滑。
9月份后季节性供应增长。根据美国农业部今年8月发布的一份报告，预计2019年世界棉花产量将达到273.48万吨，比上年增长5.38尴蚜?679.6万吨，放慢至2薏砍?52000吨，比上月增长221000吨，扭转2018-19年棉花产量短缺的局面。预计到8月底，印度北部和美国东南部的新棉花收获将开始，北半球新棉花上市的进程将在10月份加快。如果天气正常，棉花的季节性供应压力将逐步反映出来。
疲软的消费在短时间内很难缓和。贸易摩擦导致棉花消费持续下滑，东南亚大部分棉纱销售量下降，6月份越南棉花出口同比下降14抻《让藁ǔ隹诖锏焦?年来的较低水平。根据调查数据，美国零售商宣布今年关闭7426家门店，实体商店的关闭主要来自服装业，反映了终端服装市场的萧条。随着经济低迷和消费者信心下降，服装销售预计将持续萎缩。
国内棉花供应紧张，下游内外部营销压力交织在一起。
短期供应保持宽松.根据国家棉花市场监测系统的数据，截至2019年8月9日，2018-19年仍有123万吨棉花待售。截至8月初，全国棉花工业和商业库存约400万吨，2018-19年估计消费量798.8万吨，2018年/19年剩余一个月的消费量仅为665000吨，供应过剩的情况明显，剩余的供应量将转入新的一年。9月初，新的棉花采摘开始，10月份供应压力增长。2019年国内棉花产量预计为592.4万吨，略低于过去5年的平均水平100000吨，消费量为788.21万吨，低于过去5年的平均水平约200000吨。产量不足18.83万吨，比2018/19年度窄约269000吨。
棉花消费与内外销售压力交织在一起。从近期的研发来看，纺织企业基本正常运作，主要是消化前期高价库存的原材料，成品库存上升，利润压缩，大部分企业处于亏损边缘。根据全国棉花市场监测系统的调查数据，8月初被调查企业的纱、布产销率分别比3年同期平均水平低3.2个百分点和5.5个百分点，库存分别比3年同期平均水平高12.4天和11.4天。根据全国商业信息中心的监测数据，重点大型零售企业的服装零售量比去年同期下降了2.9辬，纺织品和服装的累计出口额比去年同期下降了0.10飏，其中纺织品和服装的累计出口额下降了0.08阯d 0.11辝。
4.对纺织品和服装征收关税已列入议程，棉花市场陷入困难。
贸易摩擦的反复发酵导致市场动荡频发，整个棉纺织服装产业链陷入困难。近期，美国贸易代表办公室宣布，将对来自中国的约3，000亿美元进口产品征收10薰厮埃现匚シ戳酥忻懒焦自诎⒏⒑痛筅婊嵋樯洗锍傻墓彩叮泄硎颈匦氩扇”匾亩圆摺Ｋ孀琶骋仔问圃俅谓氚兹然诘矫拦姆闹泛头坝锌赡苁艿焦厮暗奶岣撸饷吵隹谄笠灯惹行枰┐蠊谙酆托滦耸谐 ?月份以后，新棉采摘有望开始采摘，储备棉花轮作完成，新棉收购和政策走势也成为市场观望的重点，在所有因素不明朗之前，交易云顶、棉花市场可能继续承受弱势操作的压力。
五.国内棉花生产、销售和储存预计
这份月度报告将使2018年/19年棉花进口量增长58200吨，达到209.82万吨，2019年增长194000吨至592.4万吨。20182019年底库存、2019年期初库存和2019年最终库存也将相应调整，详见下表。
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